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資本市場“雙向開放”意義深遠

http://www.CRNTT.com   2011-08-23 08:10:42  


 
  其次,港股ETF的推出,有利於鞏固香港國際金融中心的地位。

  香港是一個國際金融中心,但由於香港經濟體相對較小,香港回歸後,香港股市的上市資源和流入資金逐漸趨於淡靜。中央政府很早就支持內地企業赴香港上市,使香港股市能夠獲得更多的上市資源;現在,中央政府允許內地投資者通過投資港股ETF的方式投資於香港股市,又從資金面上有利於香港股市的活躍,從而鞏固香港國際金融中心的地位。

  其三,RQFII和港股ETF的同時推出,有利於內地和香港的資本市場的交流和融合。

  香港股市有100多年的歷史,具有很高的國際化程度,並且具有與國際接軌的交易制度和監管制度;而內地的上海證券交易所和深圳證券交易所則具有後發優勢,近幾年以驚人的速度迅速擴張。而同時推出RQFII和港股ETF,不可避免地會使內地和香港的3個股市之間加強交流和聯繫,投資理念、監管理念、結構治理等等都將相互影響,而這樣將有利於優勢互補,共同發展。近日,上述3個交易所決定成立一個3方參與的合資公司,以便於運作港股ETF,這就使這3家交易所的聯繫更加緊密,進入更加實質性的交流。

  從市場層面來看,RQFII鼓勵境外人民幣資金流入內地,而港股ETF則允許內地資金流入香港,從理論上看,屬於一種中性的平衡;而其對市場的實質性影響,則要看資金究竟是流入多還是流出多,尚待觀察。

  同時,目前有數十家上市公司既在內地發行了A股,又在香港發行了H股,而且同一家公司的A股和H股之間存有一定的價差。而同時推出RQFII和港股ETF,將不可避免地消滅A股和H股之間存有的價差,消除“同股不同價”的局面。


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