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地方融資平台風險防範之道

http://www.CRNTT.com   2010-08-10 08:14:45

郭田勇：清理地方政府融資平台一定要新老劃斷。現在對於以前形成的問題，不能讓銀行來承擔這個風險，這是不合理的。風險較高的地方融資平台貸款，不能等同於商業銀行的正常貸款，這些項目本身商業化程度非常低，抵押物多為土地、辦公樓和財政收入等，暫時不能變現。對於這部分的貸款，未來可以把把它暫時放到“次級、可疑、損失”這三類不良貸款里，銀行不良貸款率會上升，銀行業相應的就要提高撥備。也可以參照農行、工行改革中共管帳戶的做法，由銀行與地方政府共同建立“共管帳戶”，將該部分問題貸款放入帳戶之中，留待長期消化。這部分老貸款，雖然抵押物不能變現，但是地方政府還是要承擔一部分還款責任。這部分貸款想在兩三年內清理掉非常難。所以，要以時間換空間，把時間拉長，只要中國經濟未來能保持比較快速的增長，地方政府用財政擔保以後，隨著經濟增長會產生綜合性的收入，地方政府的稅源會變得越來越大，未來地方財政總收入還是升高的，這個問題就會逐步化解。 　　在清理的過程中不能“一刀切”的停貸。對於那些有商業前景的項目，可以有選擇的繼續開閘。當然，這些項目也不一定完全靠銀行貸款，可以吸引民間資本的進入，也可以進行資產證券化，讓後續資金跟上。但對於商業化程度低的，特別是公益性項目，銀行肯定是不能再貸款的，可考慮根據地方政府的財政承受能力，採取發債的辦法，借鑒國外發市政債的經驗來進行解決。 　　問：與融資平台風險相比，地方更擔心的是長期嚴厲的地產調控或會導致地方未來土地出讓收入降低，進而降低地方政府融資平台的資金調度能力和還款能力。在房市調控初現成效之際，中央再次發出了加強地方融資平台管理的通知，您如何看待通知出台的時機？清理地方融資平台對房地產調控和土地市場將產生什麼影響？ 　　郭田勇：從理論上講，房地產調控的確有可能使地方政府融資平台貸款的償還能力下降。這次對地方政府融資平台的調控著眼點，是對之前經濟增長方式的反思和調整。長期以來，政府的職能邊界並不清楚，在經濟遇冷的情況下，政府做了大量原本應由市場來做的事。地方政府融資平台，應分為商業性和公益性兩種，地方政府只應該做公益性的，因為這部分投資沒有商業回報，民間資本不會來投，需要政府來做。而有些商業性的項目完全可以招商，由民間資本來做。地方政府在投資活動的過度參與，導致負債量大幅度上升。我們不能為了保證地方政府收入，而不去調控房地產，也不能因為地方政府收入可能會減少，而不去清理地方政府融資平台。通過這些調控，我們需要找到一種更為健康、合理的經濟增長方式，使得政府的職能歸位，不再“越位”。

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