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中國貨幣政策仍滯後於經濟復甦步伐

http://www.CRNTT.com   2010-05-14 08:39:52

中評社北京5月14日訊／在危機—復甦進程中，中美經濟溫差持續擴大。第一財經日報發表經濟學博士傅勇文章認為，在此背景下，中國貨幣政策應更多從本國經濟周期出發，考慮採取更多退出手段，為經濟平穩較快發展創造更具前瞻性的貨幣金融環境。 　　中美經濟溫差持續擴大 　　文章表示，以美國為首的發達經濟體雖已觸底，但復甦將是溫和而緩慢的，經濟正常化還需要相應時間。從就業、房地產等領域看，美國經濟將繼續停留在底部區間。與此相反，中國經濟出現了強勁的V形復甦，經濟活動已達到甚至超過潛在水平。 　　其一，中美經濟反彈在動力和可持續性上明顯不同。美國經濟今年一季度折合年增長率為3.2%，2009年第四季度更高達5.9%。分析顯示，美國經濟的這一反彈主要是再庫存化的結果。2009年第四季度，美國企業庫存投資同比少減335億美元，拉動GDP增長3.39個百分點。 　　再庫存化的拉動作用是一次性的，不具有可持續性。隨著再庫存化的結束，美國將在2010年四季度再度面臨庫存調整的壓力。 　　與之相比，中國經濟出現了V形復甦，且可持續性較強。在出口拉動作用連續兩個季度為負的背景下，內需貢獻度明顯提升，帶動整體經濟增速加快。固定資產投資中，中央項目比重有所下降，但地方項目增加明顯，以房地產為主的民間投資保持在高位。此外，實際消費增速穩步上升，出口規模恢復到了正常水平。 　　其二，美國經濟明顯低於潛在產出水平，中國經濟已達到甚至超過潛在產出水平。中國經濟的產出缺口在2009年一季度曾達到-1.5%左右，為近10年來最大缺口，但經過一年來的強勁增長，產出缺口已經消失，並於2010年第一季度轉正。這意味著國民經濟在整體上已經進入溫和過熱區間。 　　其三，美國失業率處於歷史高位，中國勞動力市場初現劉易斯拐點。美國的失業率見頂之後，仍將保持在歷史高位，普遍預計今明兩年均在8%以上。與美國相反，2010年春季中國出現了面積較大的用工荒，最低工資與市場工資也有明顯增加。

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