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及時防範和化解通貨緊縮風險

http://www.CRNTT.com   2016-01-12 08:10:51  


 
  四、由供給端決定的豬肉價格整體上漲空間有限,“豬周期”效應減弱,不會對物價持續上漲產生影響。目前生豬養殖經過2015年年中的一輪快速上漲,其價格基本上處於盈虧平衡點。因部分散養養殖戶前期大量淘汰生豬產能,導致目前生豬存欄有所下降。從未來走勢看,豬肉及其他肉禽價格具有一定的不確定性,因供求關係變化出現價格的震蕩回升、乃至新一輪“豬周期”再度來襲的可能性存在,但其幅度和持續時間將會有限,像前幾年那樣對物價走勢產生很大影響則不太可能。儘管生豬價格從去年3月份開始上漲,但生豬存欄量的上漲有一定的滯後期。去年7月份之後,生豬存欄量開始對豬價上漲做出反應,生豬養殖戶開始補欄,生豬存欄量連續三個月出現增加,生豬和能繁母豬存欄的環比變化率都在增加,預計經六個月左右的時間即可形成新的大批生豬供給,此時恰逢2016年的元旦和春節,逐漸增加的供應將能夠滿足相對旺盛的需求,因而2016年豬肉價格繼續上漲的壓力並不大,可能會重回下跌通道。而且,因為存在多品類的替代性肉類,豬肉價格並未帶動其他肉類價格聯動上漲,本次“豬周期”推動CPI漲幅有限。經濟基本面的疲弱也決定了豬價仍會延續一段震蕩調整期,但整體上漲空間有限。

  再從供應鏈的上下游來看,一般而言,豬肉上游價格(仔豬)漲幅超過中下游價格的持續性不強,通常是價格增速到頂的前兆,需求的疲弱最終將反向限制供給的增長。目前數據顯示,豬肉價格漲幅小於生豬和仔豬價格漲幅,這意味著終端需求並未明顯恢復,這也不支持豬肉價格未來的持續上漲。從需求角度來看,居民收入的持續上升,將導致豬肉消費在全部開支中的比重下降。同時,2016年統計部門將啟用新的CPI權重方案,從過去5年消費結構變化來看,豬肉在CPI當中的權重必將有所下調。因此,豬肉價格的波動對CPI的整體影響也將有所削弱。

  文章認為,在經濟下滑壓力繼續加大,產能過剩、需求疲弱難以改觀的背景下,預計2016年的物價形勢將面臨全面通貨緊縮的風險。因此,2016年需重點防範經濟下滑與物價下行齊頭並進、相互影響,及時防範和化解全面通貨緊縮的風險,這是新常態下宏觀調控新的挑戰和重要任務。

  為此,在當前強調供給側結構性改革的基礎上,不應忽視兩大宏觀政策逆周期調節的積極作用。一方面,在適當增加財政赤字的同時,更加注重從供給側入手,採取更大力度、更加全面地減稅,有效減輕企業的稅費負擔,堅決杜絕違法徵收“過頭稅”,真正體現財政政策更加積極、更加主動並且更有力度的取向;另一方面,有必要適時改變過於穩健的貨幣政策取向,以貨幣寬鬆應對通縮風險上行,盡可能為經濟轉型升級爭取足夠的時間。

 



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