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中國央行在救市還是在搞改革

http://www.CRNTT.com   2014-10-23 09:48:34

從外匯儲備來看，今年以來，外匯儲備增幅是不斷減緩的，一季度增長1258億美元，二季度僅增約400億美元。今年第三季度中，9月份當月外儲減少811億美元，8月份當月外儲增加25億美元，7月份當月外儲減少269億美元。從外匯占款看，今年5月以來，金融機構外匯占款也開始出現正負波動。 　　10月在美元大漲的同時，人民幣對美元大漲了0.76%。對於以上國際收支領域的變化，官方權威解釋，主要是人民幣雙向波動，改變了境內商業銀行和個人的預期，他們結匯億元減弱，有些銀行把資金運作到國外，進行投資或這做同業存放。 　　不論如何，這樣做的後果是，流入境內金融系統的美元減少，外匯占款減少，則流動性收緊，央行手里沒有可以作為發行抵押的美元，怎麼辦呢？央行已經想出了辦法，那就是所謂的PSL。所以，這次2000億的注資是PSL，不同於SLF的是，必須以票據或者債券作為抵押，並且有期限，可能仍然是三個月。 　　文章指出，在房地產泡沫破裂，PPI和CPI雙雙低位的情況下，央行沒有直接調低準備金，而是以有期限的資金注入為主，說明央行還是相當謹慎操作的。央行改革貨幣發行機制的意義要遠遠大於救市的意義。

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