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中國養老金體系改革如何避免錯誤

http://www.CRNTT.com   2012-06-07 08:05:32

3.保持高標準的管理、監管和透明度，促進穩定性 　　文章認為，養老金基金管理是另一個重要問題。原因在於，管理質量通常會關係到投資回報以及養老金體系的總體穩定性。在公眾看來，透明體系內的完善管理將使得該體系更加合理；比如，與希臘相對不透明的體系相比，美國和瑞典等國家擁有較高的透明度和成熟的監管機構，因此信任度也更高。此外管理可由該體系整體的機構監管，以及針對養老金系統與合格基金經理人的規管和立法監管。 　　在中國現有的體系內，養老金基金的管理先由中央政府確定限制性監管規定，然後大體上在地方層面執行。不同於國家層面管理，由於地方政府缺乏專業知識導致中國養老金基金的管理低效。中央集中管理的優勢包括消除地方養老金融資赤字，提高總體效率。通過將投資基金選擇局限在有限數量的合格基金，該國可以為養老金體系保持更高的管理質量。規模更小和表現不佳的省份可能更青睞集中化管理，因為這將減少他們管理養老金基金的成本，將其基金納入中央政府管理之下，他們也有可能會取得更高的淨回報。 　　監管問題可能涉及面很廣，但養老金體系監管最重要的目的是在養老金體系各個層面進行風險管理。具有較高標準的透明度、問責性和控制的嚴格監管，將使養老金體系更加穩定，並減少風險要素，特別是委托人與代理人問題的風險，在此情況下，基金管理人的目的也許與投資者的利益並不完全一致。 　　4.為養老金制度制定強大緩衝機制，以經受住衝擊和人口變化 　　文章表示，緩衝基金對養老金體系很重要，其作為儲備基金可以在養老金供款無法滿足養老金付款時對其加以利用。大多數國家都有某種形式的緩衝基金以經受系統衝擊和人口老齡化的考驗；瑞典已有五個緩衝基金為其養老金體系提供支持；美國有社會保障信托基金，將社會保障稅收收入進行投資。藉由瑞典體系的穩定性以及美國近期對社保基金即將耗盡的擔憂，中國可以從中得出的一個經驗是，維護體系的穩定性必需有強大的緩衝基金。 　　全國社會保障基金作為策略性養老金基金而設立，旨在彌補中國全國養老體系中資產和負債的缺口。雖然難以準確估計未來需要彌補的缺口規模。不過普遍認可的是，儘管資產擴張速度非常快（其資產自2001年以來翻了十番，規模達到8570億元人民幣），並且回報表現良好，但全國社會保障基金的規模還不夠大，不足以彌補缺口。 　　與全國社會保障基金有關的建議可能包括：

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