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朱大鳴：養老金救市“羊入虎口”

http://www.CRNTT.com   2011-12-19 11:37:50

問題是，股市不能反映基本面，是其體制性的問題，為什麼要拿百姓的養命錢來去救股市。圈錢市場和提款機的性質，證明了過去十年中國股市根本就不是投資價值主導的市場，十年考個零蛋就是明證。如果市場本身重大的缺陷不改變，讓社保基金和養老金以及公積金去填黑窟窿和無底洞，就是羊入虎口。 　　中國股市的問題，主要集中在股票和公司兩張皮上，股票不反映股市的基本價值，上市公司不缺錢還要圈錢，很多上市公司的利潤，就是貨幣增發創造出來的利潤，很多上市公司所謂的業績，就是其拿著圈來巨額資金和信貸資金，投機獲得來的“利潤”，從本質上來看，是貨幣貶值所帶來的“利潤”，他們之所得，即全國人民之所失。貨幣貶值促使儲蓄不斷游資化，不斷投機，如果不去投機，連本身價值都得不到保障，這樣的體制，投機盛行是不可避免的。通貨膨脹逼著人們去投機，而不是創造利潤，因為實業的利潤和創新性的利潤，已經被投機泡沫籠罩了，追逐利潤是資本的本質，金融泡沫比實業所獲得利潤要高很多，那麼，誰來願意做實業。如果這一點不改正，中國股市大起大落永遠都不可能避免。 　　其中，最惹人矚目的是，貨幣增發很大，但是，實體經濟還很缺錢，房地產同樣附屬於實體經濟，但是，資金鏈緊張的已經快要斷糧了。國際貨幣基金組織副總裁朱民說，包括表外貸款在內，貸款在過去五年翻了一倍，接近GDP200%的水平。這種信貸增長幅度大約相當於日本在20世紀80年代晚期日經指數泡沫破滅之前五年的兩倍，或者是美國從2002年到2007年房地產泡沫期間信貸增長幅度的兩倍。在上述兩個繁榮期內，新增貸款都接近國內生產總值的50%。也就是說，中國增長很大程度上靠貨幣增發來奠定的，這帶來了很大問題，這個問題是與日美教訓密切相關的：即擊垮了實業，富裕了泡沫，使得財富分配不均衡的鴻溝更加深大。因為如果實業不能創造足夠的“利潤”來滿足新增貨幣的需求，那麼，多餘出來的貨幣形成金融泡沫，變成各種短期資本，比如惡炒地皮、大宗商品以及各種資源，有的蛻變成了高利貸，赤裸裸的擠垮實業。 　　我們的股市喪失了股市的基本性質，淪為企業彌補虧空和粉飾業績的工具，淪為各種勢力爭奪貨幣資源的賭場，融資功能變成圈錢功能，投資功能變成投機功能，這樣的性質不改變，就算解決了股指下跌問題，投資者還是賺不到錢，因為中國股市根本就不是所謂的老鼠倉造成的問題，最大的莊家不是機構，也不是散戶，而是各種各樣的產業資本和信貸資本。 　　養老金是國人的救命錢，我們的養老金本身就缺口很大，問題很多，還要忽悠養老金和社保基金救市填窟窿，是不值得的，就算能夠把股市指出拉上來，很多的問題還是沒解決，而且掩蓋起來了，證監會應當保護投資者的利益，只有如此，才不會喪失根本。何況，如今的圈錢市連養老金都有可能被吃掉，如果很多的儲蓄很多都被吃掉了，還要吃掉未來的養老錢，實在是不明智的選擇。不管怎麼說，中國股市不能反映基本面，是股市本身性質所決定的，同時與信貸體制有著很大的關係，這兩兩項制度不改變，中國股市還有大災難，經濟也可能受到牽連。(來源：國際財經時報)

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