中國經濟基本面正在發生變化

http://www.CRNTT.com   2011-09-08 08:23:32

A股的弱勢趨勢並沒有得到改觀。最明顯的例子就是，受美國信用評級下調影響，上證綜合指數在持續下跌數日之後於8月8日再挫99.6點，創今年以來最大單日跌幅。 　　在市場一片疑惑聲中，有分析人士稱，這是A股市場對外部環境的正常反應，投資者無需驚慌，更沒有必要對未來經濟前景過度悲觀，因為中國經濟的基本面並沒有發生重大變化，股市也不會崩盤。 　　這番話有道理嗎？在市場出現異常波動的時候，通過冷靜分析，給投資者以信心，給市場以穩定的力量，這是應該的。但因此認為中國經濟基本面沒有發生變化，卻與事實不符。回過頭來看看近三年的經濟情況，可以說，2008年國際金融危機是一個轉折點，昭示了中國經濟基本面的深刻變化。 　　這麼說，是基於兩方面的考慮：一是從人們的感受看，無論是一線經濟工作者還是決策層，都感覺到內外部經濟環境變得越來越複雜了，經濟結構正在發生系統性變化；二是從衡量經濟基本面的觀察點看，這種變化也很明顯。 　　從大家的感受看，現在有一個很特別的表述，就是“三新”和“三不”。所謂“三新”是指經濟運行中出現的新情況、新矛盾和新問題。這既有國際層面的問題，也有國內層面的問題。所謂“三不”是指國內經濟發展中出現的不平衡、不協調和不可持續問題。這“三不”也不只是指國內經濟，在國際層面也存在同樣的問題，這反映了日益嚴重的世界經濟結構失衡問題。 　　如果說，“三新”和“三不”已見諸各種文件，是判斷中國經濟基本面正在發生變化的重要證據，那麼，從投資、消費、進出口貿易及實體經濟與虛擬經濟的運行情況看，特別是從近三年來觀察經濟基本面的各種數據看，都已經明顯地反映出經濟基本面的變化是非常深刻的，這種變化正是調整發展戰略、轉變發展方式的重要依據之一。 　　從衡量經濟基本面的觀察點看，首先，近三年來中國的投資情況特別是投資內容與投資結構正在發生重大變化。其中，最突出的是，用於增加公共服務、改善民生的投資及為下一步發展奠定更好基礎的基本建設投資正在大比例地提高。相反，為一般製造業的大規模生產所做的投資已經有所節制，因為中國已經是“世界工廠”，產能相對過剩是個大問題。 　　其次，近三年中國的消費正受到越來越多的關注。據“十二五”規劃，擴大消費內需是轉變發展方式的著力點，是促進經濟持續增長的重要引擎。不僅中國的經濟增長有賴於13億人的消費，世界經濟也寄厚望於中國人的消費。因為，中國正在成為“世界市場”，誰也不想失去這個市場，只是中國居民的消費情況遠比人們想象的複雜。 　　再次，從進出口看，近三年來出現的巨幅震蕩和結構性變化，也是前所未見的。其中一個指標是進口增速的大幅提高，另一個指標是對美歐日與其他地區的出口出現了明顯變化。對美歐日的出口同比增速基本處於下滑之中，但對其他地區的貿易則顯著上升。進出口增速與結構的較大變化對未來發展將有深遠影響。 　　從實體經濟層面看，正在發生的變化是全球產業格局在重新洗牌。以美國為代表的部分發達國家正在實施“再工業化”戰略，試圖重新掌握全球製造業的控制權。這既是其解決國內就業問題的需要，也是其修正國內產業空心化、調整經濟結構及從根本上解決內外部失衡的需求。如此一來，將大大改變中國製造業的外部環境，未來競爭將異常激烈。 　　從虛擬經濟層面看，可以預料的變化也已經出現。這就是歐美國家正在利用發達的金融市場轉嫁巨額債務危機，通過市場波動獲取超常收益。這樣做，一方面便於填補長期形成的資產漏洞，另一方面又能夠利用各種交易機制牟取暴利。新興經濟體國家很可能淪為國際金融危機的“買單者”，全球金融格局或將被新的金融寡頭所主宰。 　　因此，現在是“山雨欲來風滿樓”，無論從哪方面看，中國經濟的內外部環境和基本面都在發生快速變化。對此，應保持足夠清醒的認識。 　　來源：上海證券報　　作者：亞夫