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台灣經濟資產價格泡沫化 可能及因應

http://www.CRNTT.com   2009-12-03 11:34:11

參、因應措施  　　一、適時地調升利率  　　雖著金融海嘯遠颺，過去一年極度寬鬆的貨幣政策也到了該退場的時候。由於各國國情不同，因此退場時刻應斟酌自身經濟狀況，而不應緊緊跟隨主要“國家”的利率政策調整。尤其是當前台灣資金氾濫的程度驚人，央行頻頻發行可轉讓定期存單（NCD）反向沖銷市場過剩資金，使得現今NCD餘額已近5.5兆元，創下歷史新高紀錄，也使得央行每月定存單利息支出龐大，消減央行的繳庫盈餘。因此，央行若能在此時適時地微幅調升利率，除可直接吸收過多游資外，亦可產生警示效用，預期心理的蔓延將可以有效阻止投機客持續炒作金融資產，避免資產價格泡沫化。  　　二、積極進行道德勸說，嚴格監控房貸授信業務  　　對於由房市引起的資產價格泡沫化現象，台灣的央行應該積極地透過道德勸說，要求銀行不要貸款給非自住型投資客、不要殺低利率搶客戶，同時針對豪宅貸款應嚴格審核貸款人的條件等等。換言之，要求銀行承做房貸業務時，應注意風險與利率合理性，不應流於惡性競爭。  　　三、實施可抑制股市及房市泡沫的相關租稅措施  　　證券交易所得稅的課徵，從1988年郭婉容事件的慘劇後，顯然已經形成一道難以解套的緊箍咒。亦即，每次只要提到證所稅，總是會引起股市投資大眾的恐慌，造成股市的巨幅震盪。然而，基於租稅公平的立場，證所稅的課徵絕對有其法源依據，也是可以公開討論的。課徵證所稅，除可以有效遏止股市投機炒作歪風外，也可以抑制資產價格泡沫化的形成。因此，“財政部”確實應該仔細研議課徵證所稅的可行性。  　　此外，對於居高不下的房地產價格，其可能形成原因除市場供需嚴重失衡外，相關稅率過低也是一大主因。因此近日陸續有針對不動產交易要按實價課稅、非自用住宅擬課重稅、以及地價稅將以接近市價課稅的聲音出現。不容置疑的，這些措施確實都能有效抑制房地產泡沫的形成，建議政府不要僅止於放風聲，而應該認真思考如何消除民眾的疑慮，具體提出可行的措施。  　　四、引導過剩資金進入實體“經濟部”門  　　建議政府於金融海嘯時期所提出的振興經濟方案及重大公共工程建設，應積極提供誘因吸引民間部門的參與，從而誘導市場浮濫資金進入實體“經濟部”門，而非淪於金融市場炒作的工具。長遠地來看，更應提出一套完整且具系統性的財政政策及產業政策，利用政策力量適度配置資金流向，防範資產價格泡沫化的產生。

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