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斷言美元地位崩潰 為時尚早

http://www.CRNTT.com   2009-09-10 12:04:53

美元戰略戰術靈活和有效的作用。美元戰略集中體現在自我需求和自我利益。因此，當美國式金融危機來臨時，美元升值保持了美元投資信心的穩定和需求。美元首先考慮的是自我利益，進而可以採取不顧他人的價格選擇以及價格控制，美元釋放的價格影響遠大於其他任何貨幣能量，並引起全球全面的調整。但這種調整的狀態則分為主動和被動。美國主動性體現了收益和利益，全球被動性得到了損失與傷害。美元戰術則是對美元戰略靈活性的扶持。全球理解的強勢美元或弱勢美元是一個短期視角和局部見解，美元匯率戰略政策奠定的大方向之下的短期貶值或階段貶值是一種策略。因此，在美國式金融危機中，美元兌歐元和日元匯率的反向運行顯示著美元戰術效率的結果，美元信心處於穩定之中，即美元外匯儲備的比重小幅度上升。這種對策結果充分顯示的是美元遠見、綜合與規劃的作用。 　　美元國家利益和長遠規劃的基礎。面對美元變化多端，全球金融市場開始爭論美國總統執政的貨幣政策變化。從實際結果看，布什與奧巴馬時代的背景與基礎有著巨大差異，但這種差異並沒有改變美元政策方向。尤其是體現在目前美國貨幣政策上，現任總統和財長以及美聯儲主席依然在運用布什時代的美元貶值時期強勢美元貨幣政策的宣言和提示，即強勢美元符合美國經濟利益和需求。因此，對美國國際機制的考量不能簡單以“人質”衡量判斷，美國經濟金融高端、成熟以及先進體現在制度、規劃和機制上，不是簡單的人員組合、價格轉向、短期因素或局部問題，而是長期、綜合和長遠的對應和把握的戰略效應。 　　美元自我保護和技術修正的控制。市場規律難以改變的基礎是市場本身的風險機制和效率的作用。短期市場價格的轉變導致長期市場價格的預期產生分歧和爭論，原因在於分析研究角度和思路的差異。價格反轉沒有經濟復甦支持，通貨膨脹並不值得擔憂，價格不可持續是第一種觀點。然而，價格反轉來自投資需求拉動，因為流動性過剩，虧損嚴重，投資預期和投機技術作用拉動價格占主，通貨膨脹將可能臨近，價格高漲繼續持續並可能創出新高是第二種觀點，筆者認同這種觀點。這兩種觀點對立來自美元因素是核心，即美元貶值與美元升值是焦點。美國高端和現代金融把握恰恰揣摩了這種心理，借危機調解市場、借危機調解自我以及借危機控制價格的方略使得美元技術性控制得力。美國式金融危機積澱了美元貶值的基礎，市場技術規律是可能抗拒的，市場風險機制和要素循環的必然性使得美元貶值凝聚了巨大空間和支持基礎。回顧美元過去的貶值甚至極度貶值，都是具有之前升值的重要鋪墊。市場價格有升有貶和有上有下的基本原則是難以改變和難以修正的。美國式金融危機恰恰是創造了這種基礎與條件，美元貶值將更加激烈。 　　美元改變自我與改變國際的需求。美元匯率反映出的狀況與趨勢是一個簡單的短期現象，但卻折射著長遠的意圖和前景。美國式金融危機引起全球的混亂至今並沒有引起警覺，簡單輿論的認定已經導致了全球應對問題的單一和簡單，並出現巨大差異。有的國家在收獲和改革，有的國家在隨從和受傷，有的國家在失去與危機前夕，這其中的核心在於美國式金融危機的改變。美國式金融危機與傳統金融危機的差別在於貨幣升值而非貶值、資金湧入而非撤離、機構調解而非崩潰、政策得力而非失控、經濟向上而非下降、金融高效而非危機。美國式金融危機改變了美國自身經濟低端或傳統的結構，未來美國將步入新經濟、新結構和新環境時代。美國式金融危機彌補和改革了金融缺失，未來美國將進入新金融、新產品和新競爭時代。 　　美國式金融危機將強化美元主導貨幣地位，美元一只獨霸趨勢將難以改變，並將繼續持續。美元危機論將滯後發生，並非短期或中期來臨。未來10-20年的美元市場機制、份額比例以及作用影響難以根本消除和替代。

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