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2015經濟形勢與股市展望

http://www.CRNTT.com   2014-12-29 10:01:32

應該說，2014年已經實現了這個牛市的前半部分——指數縱向上漲，而2015年我們將迎來牛市的下半段——股票橫向擴張。當然，在市場劇烈擴容時期，指數也會有所上漲，但估計也就是五、六百點，更多的盈利機會在於板塊漲跌互見中的結構性機會。總體來看，2015年指數運行在2600-3680點之間，融資大約18000億，總市值擴張到55萬億，能做到這一點，金融系統大體上可以保持穩定，超過這個水平可能屬於“白日夢”區域，我就無法觸及了。 　　2015年的結構性機會大致體現在以下幾個方面：由於京津冀經濟圈推進和北京市政府搬遷帶來的京東地區、保定地區、廊坊、唐山地區的超常規發展；德國、日本大力推進石墨烯燃料電池導致的汽車能源革命；國企混合所有制改革導致的制度紅利釋放和利益重新劃分；水10條落實導致的污水處理行業機會；電子商務再度崛起導致的網絡相關企業機會；工業4.0導致的機器人、3D打印、無人機等只能製造領域的崛起；車聯網和汽車後服務領域的崛起；民營醫院的擴張與收購浪潮的展開。總體來說，2015年我更看重制度變革導致的存量財富重新分配和技術進步導致的結構性機會，而對地產、銀行、保險和券商這類宏觀財富表達領域，反而相對看淡。 　　關於市場節奏。由於2015年一季度數據會大大低於市場預期，將導致2-5月份出現全年最大一次技術性回調，國際輿論也會風向逆轉，這是我們應當特別警惕的。因此，1季度應該主動賣出宏觀敏感類股票——券商、銀行、保險、鋼鐵、有色、煤炭，適當配置消費類，電子信息類和國企改革類股票，並將倉位降至全年最低，6-7月份大幅加至全年最高倉位直至3季度政府各項刺激政策出台，一帶一路等強周期股票應當梅開二度，而消費類股票則可以根據個股情況，均衡配置。第四季度，應該逐步降低倉位，等候刺激政策減弱導致的系統不適症發作。至於京津冀板塊，在年初爆發的機會很大，這是個財富孤島，與行業和大盤節奏關係不大。 　　如果說2014主要是傻瓜賺錢，那麼2015應回到聰明人獲利的軌跡，前者畢竟是偶發事件，後者才是市場的常態。 　 （本文作者文國慶聯訊證券首席經濟學家、和訊財經評論特約訪談專家） 2014-12-27 09:41:09 來源：和訊網

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