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美國進入“後QE時代”對中國有四重致命衝擊

http://www.CRNTT.com   2014-11-03 09:07:26

儘管有很多人樂觀認為，中國不同於巴西、印度和俄羅斯等國，因為中國擁有近4萬億的外匯儲備，足以應對資本流出等危機。 　　事實上，對於國際金融市場缺乏話語權的中國而言，即使擁有足額的外匯儲備，也很難確保面對退出的衝擊波可以獨善其身。 　　作為新興市場的一員，在前三個季度經濟增速持續下滑，房地產深度調整以及債務杠杆高懸的情況下，美聯儲終結QE對中國的衝擊是實實在在的。 　　美聯儲終結QE，對於中國而言有四大衝擊： 　　第一，美元走強意味著人民幣升值周期的結束，人民幣很可能在短期進入貶值通道，今年一季度人民幣貶值與此有關。 　　對於中國而言，人民幣持續升值有弊，但人民幣一旦貶值，將極大影響對中國經濟的信心； 　　第二，美元升值，美元回家意味著國際資本將流出中國，9月份中國的外匯儲備“突然”減少1000億美金，對此儘管有很多解釋，但資本流出肯定是原因之一，對此不應回避； 　　第三，國際資本流出將導致中國未來幾年出現持續的錢荒，流動性的緊張一定會重創中國的房地產業。 　　這在去年筆者就一再強調，很多人置若罔聞，今年中國房地產市場的調整的主要原因就是QE退出導致的流動性減少，房地產價格的波動又與影子銀行和地方債務緊密聯動，應對不慎，既有可能引發金融領域的系統風險； 　　第四，在中國經濟面臨投資減速、外貿下滑、產能過剩、房地產調整的艱難時刻，QE退出的最終風險會傳導到中國的實體經濟，使中國經濟真正陷入二次探底的危機。 　　基於此，筆者再次呼籲，對美國終結QE對中國造成的衝擊波一定要高度重視，並未雨綢繆盡早應對。 　　特別是在貨幣政策上，要將QE徹底退出後對中國流動性的影響納入貨幣政策的重大考量因素，提前調整貨幣政策，下調存款準備金，避免明年美聯儲加息後，流動性的更加緊張將中國拖入新的危機。  　 （2014-11-03 07:17:24 來源：和訊網）

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