【 第1頁 第2頁 第3頁 】

新科諾獎得主直言中國樓市泡沫的警示

http://www.CRNTT.com   2013-10-23 09:11:32

他曾經對中國是否需要如此之多的大銀行提出一些思考。他說，作為企業，這些國有大銀行應該成為政府色彩較淡的金融機構，盡量減少政府對它們業務的干涉。他也曾經對中國的稅收制度以及稅收編制給出一些建議。這些建議都是非常中肯的。現在愈加感到希勒前幾年的這些建議對今天的中國彌足珍貴，既有深遠意義，更具有現實參考作用。 　　更加讓人印象深刻的是，希勒對中國房地產市場的判斷和看法。2009年他來華曾經警示，深圳上海房地產非常熱，房價高居不下，房價收入比太高，風險非常之大。希勒最近一次對中國房地產的警示是在世界經濟論壇2011年年會（達沃斯論壇）上，在接受中國媒體採訪時再次談到房地產問題，並直言中國房地產存在泡沫。他說：“中國房地產現在泡沫嚴重，如果和美國一樣泡沫破裂的話，這將會對中國經濟產生打擊。” 　　希勒之所以獲得今年經濟學諾獎，是因為他發展出的資產定價研究新方法並將其用於對股票、債券和其他資產價格細節的研究之中。已經成為學術研究的標準。他的成果不僅給理論研究提供指導，更有助於專業投資應用。房地產作為分量很重的資產類項目，其市場變化、價格波動都在希勒的研究視野裡。 　　無論是對美國房地產的研究，還是對中國房地產的探討，希勒的研究可以說代表當今世界的最高水平，希勒的判斷是最為專業的判斷，希勒的探討是建立在歷史經驗和最新資產定價理論上的探討，希勒的視野是全球視野。因此，他直言中國房地產存在泡沫，我們還真不能當做耳邊風，應該引起決策者的高度重視。 　　筆者一直認為，中國房地產存在嚴重泡沫是毋庸置疑的，房地產泡沫最終破滅是必然的。無論從房價收入比，還是房地產行業性膨脹、價格上漲速度與整個經濟增速以及其他商品價格相比，都能得出房地產存在嚴重泡沫的結論。關鍵的問題是，如何讓這種泡沫消失消化，如何將泡沫破裂的衝擊力、影響力降到最少。 　　現在有兩種選擇，一種是繼續加大調控力度，通過政府強力調控使得房價回頭，有控制地使得泡沫從現在開始逐步消退；另一種是讓市場機制原始自由地發揮作用，放任房價非理性上漲，讓市場最終刺破房地產泡沫。後一種代價可能要大一些，對經濟的衝擊力、影響力都將是不可預知、不可控制的。但是，筆者認為，中國經濟經過一次大的衝擊甚至危機洗禮並不一定是壞事。痛徹心肺的痛才能長記性。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】