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中國經濟升級版與“李克強經濟學”

http://www.CRNTT.com   2013-07-03 08:29:24

文章分析，對此，李主要做了兩件事，一是操刀國務院機構改革和職能轉換；二是處理銀行“錢荒”事宜。對前者，李用的是“減法”。在3月份答記者問時，李承諾新政府要削減1／3以上的行政審批，目前已進行了兩輪。李還明確本屆政府改革的核心是簡政放權。對後者，李則顯示了一種異乎尋常的冷靜，在一段時間里沒有施與援手。 　　中國的經濟轉型和結構改革，一個很重要的方面是金融改革。因為現代經濟運行越來越依賴於央行的貨幣政策和金融資源。以此次爆發的銀行流動性困難為例，雖然從總體上看，在中國各類存款餘額高達百萬億元的情況下，全面發生流動性危機的可能性不大，但由於銀行沒有把資金投放至實體經濟而在中間環節進行套利，期限錯配，造成短期流動性困難是非常可能的。這凸顯了中國金融的結構錯位。 　　具體來說，在過去幾年，中國政府為應對金融危機而實行的寬鬆貨幣政策和財政政策，導致流動性都進入了投資和投機領域，致使金融系統內部杠杆率不斷放大，大量資金在金融機構的操作下通過杠杆投資和期限錯配套取利差，資金在各個金融機構間循環往複獲取利潤，這使“影子銀行”大行其道的同時，也使風險不斷積聚。此外，過度膨脹的銀行信貸體系也易形成風險。因此，如果不把銀行的資金驅趕到實體經濟，而任由銀行以創新名義進行套利，李所期待的中國經濟升級版就無可能。這就是央行一開始對此次銀行“錢荒”“袖手旁觀”的原因。 　　事實上，“影子銀行”活躍本身，說明中國現有金融體系效率之低。要提高效率，就必須對金融體系進行改革，包括利率的市場化、人民幣的國際化、金融結構的多層次化，以及改善央行和銀監會的治理機制，提高監管水平等。中國金融改革的一個重要方面，是“緊貨幣，鬆市場”，即控制央行的發鈔衝動，放開對金融機構的過度管制。 　　文章指出，“李克強經濟學”有三個重要“支柱”：不出台刺激措施、去杠杆化以及結構性改革。它的要旨是放鬆市場、管住政府，也就是依靠市場機制而非政策刺激和政府直接投資，去實現經濟發展的預期目標。李從解決中國金融體系的資源錯配和效率低下入手，整頓放貸行為，特別是“影子銀行”業務，以防止資產泡沫的出現，只是第一步，李要打造中國經濟升級版，最終也將取決於中國的結構性改革能否取得成功。

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