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“中國股神”為何勸股民別買股票

http://www.CRNTT.com   2012-05-09 10:24:32

要想做價值投資也沒那麼容易   中國股市大環境也不適合做正經的長期投資  　　當然，買股成賭博有股民自身的原因，例如投機心理。但是，中國股市的制度性缺陷才是中國股市缺乏“價值投資”的根本。    　　分析過去十年的A股市場，鮮有可供長期持有的價值股 　　中信證券的數據統計顯示，以過去10年A股市場增長最快的50家公司的數據看，借殼和資產重組類型的增長占70%；若以過去3年的A股市場增長最快的50家公司的數據看，借殼和資產重組類型的增長占比更達到90%。也就是說，這些增長靠的都是外力，鮮有A股的上市公司靠的是自身的內力獲得了增長。 　　這是因為，在市場成立初期，許多低劣公司上市，最後紛紛被“借殼”了。而一些大企業最開始只拆分一小部分上市，後來才整體上市。這些所謂的市值增長就很虛。 　　而分三年、五年、十年的時間段來分析會發現，市值增幅前五十名的公司在三個時間段的名單上區別很大。 　　也就是說，分析看到，中國A股市場其實缺乏有長期投資價值的股票。 　　上市公司和券商熱衷於炒高發行價的一錘子買賣，股民很難有長期持有打算 　　整個中國的IPO（首次公開募股）的融資在2011年超過了美國的兩倍，中國把上海、深圳、香港三地IPDO的總量加在一起總量是高達730億美金。融資融得實在太多了。 　　上市公司是為了多融資，而負責發行、承銷、定價等等工作的券商則為了自己利益最大化，不管這個公司本身有多爛都要把它包裝上天。

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