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中國物價形勢與上半年走勢預判

http://www.CRNTT.com   2012-04-24 08:42:32

2.支撐物價過快上漲的因素 　　第一，國際大宗商品價格上揚，輸入性通脹壓力增強。中國是大宗商品的主要進口國，特別是原油，2011年原油進口量為25378萬噸，對外依存度達56.5%，比2010年提高1.7個百分點。對外依存度過高，國際商品價格的波動會較為迅速傳導到國內，輸入性通脹對中國的影響不斷增強，中國的物價調控難度不斷加大。值得關注的是在大宗商品價格走高的拉動下，PMI中的購進價格指數回升勢頭明顯，3月份為55.9%，比上月回升1.9個百分點，該指數已連續4個月呈回升態勢，為2011年10月以來的最高值。 　　第二，投資過快增長拉動物價上漲。金融危機期間，中國投資快速增長，可以認為高投資是本輪物價上漲的誘因。從中國的固定資產投資增速和CPI的歷史數據看，兩者之間有著密切的關係，CPI漲幅一般滯後於固定資產投資增速1-2年，當固定資產投資名義增速和實際增速高於20%時，在此之後的1-2年內一般會引起物價水平的上漲。 　　“十一五”期間，2006和2007年固定資產投資名義增速為23.9%和24.8%，實際增速為22.1和20.2%，導致2007和2008年的CPI上漲4.8%和5.9%。金融危機以來，中國實施了4萬億投資的經濟刺激政策，2009年、2010年和2011年固定資產投資名義增速為30%、23.8%和23.6%，實際增速為33.2%、19.5%和15.6%，導致2011年物價上漲5.4%。因此，從固定資產投資和物價水平的變化關係看，由於中國當前固定資產投資增速依然較快，因此，在今後一段時間，中國物價仍存在較大的上漲壓力。 　　第三，人口紅利效應減弱，勞動力成本上升趨勢難改。近年來用工荒已經從東部擴展到中西部，製造業領域勞動力成本大幅度上漲，中國經濟已臨近劉易斯拐點，這將成為物價上漲的長期壓力。由於生育持續保持較低水平和老齡化速度加快，15-64歲勞動年齡人口的比重自2002年以來首次出現下降，2011年為74.4%，比上年下降0.10個百分點。儘管未來幾年會有小幅波動，但對勞動力供給問題需要給予更多關注。 　　據VAR模型測算，2009年1季度至2011年4季度，勞動力成本對CPI的貢獻率最大，為44.1%。中國在短期內存在著一定程度的“工資剛性”，人力資本價格只能漲不會跌。工資上漲與物價上漲的螺旋式攀升，會加劇中國商品生產的成本增長，進而推動中國物價水平在長期內高位運行。 　　3.對2012年物價走勢的初步預測 　　2012年，中國將繼續加大經濟結構調整力度，把防止通貨膨脹作為宏觀調控的重要任務，總需求放緩、糧食豐收、豬肉價格漲幅收窄、房地產調控累積效應逐步顯現、翹尾因素減弱等決定了2012年物價漲幅將有所回落。但農業生產基礎薄弱、勞動力成本不斷攀升、高貨幣存量及負利率拉動投資和資源價格改革將支撐物價漲幅。綜合考慮各種因素，初步預計，2012年CPI上漲3.5%。 　　採取有效措施做好物價調控工作 　　1.積極穩妥地推進資源價格改革 　　今年政府工作報告提出4%的物價調控目標，已經為資源價格改革預留了一定的空間，因此，要進一步加大資源價格改革的力度，不要再次錯失良機。 　　一是縮短現行成品油的調價周期，更加靈敏的反應國際市場原油價格的變化，增加成品油調價機制的透明度，探索建立中國的原油期貨市場，以便為日後成品油市場化改革提供參考的標杆；二是煤炭與電力價格改革要同步，以便避免電荒的常態化，加快推行階梯電價，參考廣東和廣西按照“市場回值法”對天然氣定價的試點經驗，並逐步在全國範圍內推廣。

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