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單靠人民幣升值無法解決中美貿易失衡

http://www.CRNTT.com   2010-04-14 09:27:40

以日本為例，從1985年初到1988年中期，當時日元對美元匯率升值超過1倍，升值幅度不可謂不大，但結果是日本經常項目順差並沒有大幅度下降，只是由於日元急劇升值後以日元計價的經常項目順差下降，使之占GDP的比重從1986年的4.3%下降到1989年的2.1%。 　　再看看德國的情況，當時馬克對美元匯率升值幾乎達到1倍，升值幅度也非常大，但德國經常項目順差占GDP的比重同樣不僅沒有下降，反而從1986年的4.2%上升到1989年的4.6%。 　　儘管日本經常項目順差在1990-1991年期間因美國出現經濟衰退、美國國內需求下降而曾經出現過下降，但1992-1993年在日元繼續升值的情況下日本經常項目順差占GDP比重又重新上升到3%左右。 　　匯率如此大幅度地調整，不僅沒能消除日本和德國的經常項目順差，反而成為日本經濟長期低迷的重要原因之一。 　　當時擔任美聯儲主席的沃爾克和日本央行官員行天豐雄在反思和總結日元升值對調整美日雙邊貿易不平衡的經驗時曾經指出，1985年的廣場會議中，焦點幾乎完全集中到了匯率政策上。但是，疲軟的美元並沒有帶來所希望的國際收支迅速改善的效果。因此，到了1986年的東京會議和1987年的盧浮宮會議上，大家把注意力轉向了宏觀經濟政策上。但在宏觀經濟政策也沒能帶來國際收支迅速而又充分的改善之後，從1988年開始，注意力又轉向微觀經濟政策和結構改革。 　　自2005年匯改以來，在2005年至2008年，人民幣對美元累計升值21.1%，但同期美國貿易對華逆差年均增長21.6%，這也是歷史上規模最大、增長最快的一段時期。在2009年人民幣對美元匯率保持穩定時期，美國貿易對華逆差卻下降16.1%。這足以說明，單靠人民幣升值是無法解決中美貿易不平衡的。 　　文章表示， 2009年以來中美貿易逆差之所以會出現縮小，其實是中國在微觀經濟政策和結構改革方面做出了努力。自2008年底以來，中國還實行了積極的宏觀經濟政策，在擴大內需和結構調整方面採取了多方面的刺激措施，應該說，這些措施已經對改善中美貿易不平衡狀況起到了效果，今年美國對中國的出口出現了迅速增長，如中美貿易的逆差在縮小。 　　在這種情況下，美國議員們不是通過推動國內的經濟改革和經濟結構調整，與中方共同努力來化解中美貿易失衡問題，而是在人民幣匯率問題上向中國施壓，這對中美兩國經濟都可能是有害而無益。

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