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人民幣升值會積聚風險

http://www.CRNTT.com   2010-03-15 08:24:00

人民幣升值輿論需要遵循和承認市場規律和市場差異 　　中評社北京3月15日電／ 兩會期間關於經濟金融的話題焦點多多，人民幣匯率成為核心問題。《華夏時報》發表中國外匯投資研究院院長譚雅玲文章“人民幣升值會積聚風險”稱，人民币汇率成为核心问题，这一话题不仅涉及经济结构改革，也涉及百姓财富价值，同时更连接对外关系焦点。但是这一话题的关注出现了错位，基点评论脱离了汇率理论和经验教训。 　　文章分析，首先，輿論偏頗積聚人民幣升值。匯率基礎在經濟，匯率均衡在結構。人民幣經濟基礎並沒有達到發達國家勢力和實力貨幣價值，人民幣經濟結構不均衡明顯存在，貿易、投資和出口不均衡，農業、工業和服務業錯位和超階段發展，進而人民幣均衡點難以界定。國際輿論認為人民幣低估的論據和理由偏頗。更為重要的是，人民幣的經濟特色是人口眾多、分布廣闊、差距明顯，進而更難以協調和把握人民幣價格的均衡。而從國際市場的貨幣控制經驗看，伴隨新型金融危機的呈現，國際外匯市場發展特點呈現新趨勢，即美元力量占據主導，國際輿論占據指引，進而美元價格隨意、靈活調節，完全從美國國家利益和戰略出發，進而美元匯率得到的結果是，既刺激和拉動經濟復甦提前來臨、反轉速度周期快，而且明顯調整了自身經濟結構和壓力。美元貨幣政策與策略的實施，靈活有效地保全了美國經濟和美元地位，調節了經濟結構的矛盾和壓力。美元升值或貶值交錯出現，有周期有節制。美元貶值一直沒有停止，目前美元升值是一個階段調節，未來美元貶值將繼續，但是美國官方和市場輿論卻一直要求人民幣升值，這種輿論嚴重違反了市場規律和規則。美國的匯率操縱國論調否認了市場規律和規則，人民幣升值輿論和匯率操縱國論調恰恰是反市場的行為。總之，人民幣升值輿論需要遵循和承認市場規律和市場差異，並非單邊、短期、局部論證人民幣升值預期。  　　其次，單邊特征扭曲人民幣規律。國際輿論期望人民幣升值來自中國貨幣的信譽和信用，也來自中國經濟的亮麗和責任，但是人民幣與美元實力和勢力貨幣比較的差異根基十分明顯，即實力和勢力貨幣的美元可以做到靈活、自我，而人民幣則只是信用和信譽得到國際讚揚，並發揮穩定和提升世界經濟的義務，但是人民幣並不能承擔所有世界和國別問題。而從匯率基本點出發，任何一種貨幣都將以自我利益、利潤和國家保障為主，其次是國際責任和義務，匯率首先是自我，隨後是國際，這並非是自私表現，相反這種所謂的自私恰恰是國際責任的高度和基點。1997年中國人民幣匯率做到了這一點，人民幣不貶值的承諾付出代價，更得到回報，至今的人民幣信譽基點在於1997年；當前新型金融危機中中國人民幣繼續做到這一點，相對穩定，起到穩定自我和世界的作用，中國人民幣超常規地回到單一盯住美元就是一個驗證，中國人民幣繼續在實施貨幣責任的信譽。但是同時中國人民幣也積聚了潛在的風險。人民幣單邊升值走勢和未來預期具有巨大風險，違背市場規律將遭受打擊和傷害。無數金融危機的教訓就在於此——日元升值導致金融危機和經濟衰退，泰國泰銖升值導致亞洲金融危機，墨西哥比索升值導致金融危機，巴西、阿根廷等更多國家和地區的金融危機都與貨幣升值有關。而從經驗看，美元升值有周期，美元能有效化解風險，使其成為新型金融危機的收益者和受益者，資本流入和投資擴大就是美元貨幣和美元金融成功與成熟的例證。

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