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鄭永年：中國應慎防內生型金融危機

http://www.CRNTT.com   2009-03-10 09:38:51

如果貨幣政策過寬，貨幣供應量過大，很容易導致過度投資。4萬億或者更多的財力的不合理配置和使用的監管不嚴，很容易導致銀行壞賬遽然增多，從而觸發自身的金融危機。這種擔心並不是多餘。已經有地方政府因為應付危機心切，開始放鬆對企業貸款的條件。 　　這也就是為什麼這次兩會期間已經有很多人對4萬億的去向和用途表現出極大的關注。4萬億有可能釀成形形式式的腐敗。這里可以有直接的腐敗，例如化公為私，直接貪污，把公共工程建設費用通過不同形式落入私人口袋。也可以有間接的腐敗，就是腐敗工程，豆腐工程。 　　在中國，更要注意的是“合理”的腐敗，這往往表現為無用的工程，就是總理溫家寶所說的，勞民傷財的“政績工程”和“形象工程”。 　　人們可以從日本找到很多這類例子。在很多年里，日本政府企圖用人們稱之為投資“不知道通向何處的橋梁”工程來刺激經濟的發展。結果，公共工程越建越多，但經濟狀況反而越來越糟糕。 　　從中國以往的經驗來看，如果中央政府不能採取有效的措施，這三種腐敗都會發生。而這些腐敗不能阻止，不僅會觸發金融危機，而且也會引發政治危機。 　　在經濟發展上升時期，因為多數人的生活水平都能得到相對的改善，人們對腐敗的容忍度就會高一些（儘管無奈）。但在危機時期，當生活走下坡路的時候，人們就很難容忍腐敗，尤其是大規模的腐敗。 社會制度的基礎建設尚未健全 　　中國政府要扶持的另外一個重點，就是勞動密集型產業和出口產業。在中國，這兩方面往往是同一件事情。 　　中國成為出口大國主要是因為廉價勞動力，而非技術或者資本。要應付就業和維持出口，政策的支持是需要的。但另一方面，出口的下滑不可避免。 　　因為是西方的危機，西方沒有了進口的需求，或者因為貿易保護主義限制中國的出口，那麼中國作怎樣的努力都很難刺激出口。 　　同時，出口的下滑也並非全是壞事。這次金融危機中，包括日本和亞洲“四小龍”在內的所有出口導向經濟都出現了很大的問題。這是需要人們作深刻思考的。 　　像中國那樣的基於廉價勞動力、廉價土地、低技術、高能源消耗之上的出口經濟不可持續。實際上，廣東省政府在金融危機之前，就開始要對珠江三角洲進行產業升級。 　　產業升級免不了一些工廠的倒閉和工人的失業。在任何國家，產業升級是一個痛苦的過程，但從長遠來看，要達到經濟可持續發展的目標，就不得不這樣做。 　　從這個角度看，中國政府扶持勞動密集型的出口產業仍屬重要，但也必須避免又回到老路上去。提出這一點尤其重要，因為一些人一直在批評廣東省產業升級的做法。 　　要有效應付實體經濟危機，中國必須把重點放在投資不足的領域，即基本社會制度設施的建設方面，包括醫療保險、社會保障、教育和環保等等。 　　筆者多次論述過，中國可持續經濟發展的重中之重，就是建設內部消費社會。而內部消費社會到現在為止還沒有能够建設成，主要是因為中國還沒有健全的社會制度的基礎設施。 　　從這個角度來說，中國的中央政府還必須努力把更多的財力放在社會制度的建設上。建醫院和建學校和建那些“不知通向何處的橋梁”同樣能够解決就業問題。 　　儘管同樣是基礎設施建設，但前者對消費社會的建設、對可持續經濟發展要有效得多。有效應對金融危機很有必要，但同時也要考量金融危機之後的長遠發展道路。 　　(作者是國立大學東亞研究所所長)

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