您的位置:首頁 ->> 文化大觀 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 第7頁 】 
A股的玩法可能變了

http://www.CRNTT.com   2015-05-14 06:20:32  


 
  海通證券認為,以創業板為代表的成長大幅跑贏大盤推動持倉結構變化。2015年第一季度基金重倉股整體市值規模為3758億。其中主板占比50.1%,較14年Q4季度大幅下降20.4個百分點,為06年以來最低水平。中小板加創業板占比大幅提升至49.9%,達到歷史最高水平。

  目前正在發行及發行後建倉期的新基金中,成長型占比過半。海通證券首席策略分析師荀玉根指出,當下基金追逐新興成長的行為與07年偏好金融地產藍籌的行為如出一轍,本質上是對主導產業未來前景的看好。06-07年基金重倉股中金融地產+周期品比例不斷上升,尤其是金融地產上升明顯,跟當前的創業板+中小板占比上升沒有本質區別。

  中金公司分析認為,傳統行業盈利水平并未出現改善,改革預期能支撑高股價有很大的疑問。另一方面大股票的估值已經和去年相比大相徑庭,沒有了超低估值的基礎,藍籌股的吸引力進一步下降。海通證券首席策略分析師荀玉根認為,本輪牛市背景是管理層借助資本市場實現改革轉型,長期看牛途還很長。創業板代表的成長股是本輪長牛主角,類似05-07年牛市的地產鏈。“現在創業板有沒有泡沫,肯定有。但是什麼時候破誰也無法判斷。但是在這個階段,博反彈還是有操作空間。”範波認為,這一波調整若時間較長的話,成長股裡面也會出現分化。私募星石投資也認為,成長股牛市已經持續了兩三年時間,總體估值水平較高。對於那些有業績支撑的真成長,未來前景依然看好。而那些單純依靠概念炒作的偽成長,未來則將被市場拋棄。因為目前排隊等待上市的企業和未來注册制後的企業以成長股為主,成長股稀缺性大大下降。

  市場過熱的情況下,機構投資者的擇股能力顯得尤為關鍵。曾曉潔認為,要脫去“故事”這件外衣,從公司的團隊等方面去選擇未來有增長空間的股票,這更加考驗投資者的能力。

牛市還有多長?

  據彭博新聞社報道,摩根士丹利將MSCI中國指數評級從增持下調至持股觀望。摩根士丹利七年來第一次下調中國股市整體評級,稱由於股價飈漲,盈利能力降至2009年以來最疲弱水平,中國股市已變得昂貴。 


 【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 第7頁 】