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美國想用“沃爾克規則”管住誰

http://www.CRNTT.com   2013-12-12 11:05:59

游戲規則發生了變化，美國金融業面臨逐步洗牌 　　中評社北京12月12日訊／據媒體報道，美國監管機構10日批准“沃爾克規則”，對銀行機構從事自營交易和投資對衝基金、私募股權基金等作出嚴格限制，成為美國金融監管改革進程中的又一里程碑。《經濟參考報》今日登載評論員王龍雲撰文“美國想用‘沃爾克規則’管住誰”，全文內容如下： 　　美國五大監管機構10日相繼批准“沃爾克規則”最終版本，標誌著美國政府對於金融市場的監管邁入了一個更為嚴厲而繁複的新時代。 　　作為2010年夏季出台的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的核心內容“沃爾克規則”仿佛被《格拉斯—斯蒂格爾法案》(1933年)附體，勾勒出一幅略帶複古色彩的華爾街藍圖，讓人脫口而出地便是“是時候和混業經營說再見了”。 　　“沃爾克規則”的初稿於2011年10月公布，隨即引發華爾街的強力反彈，在反覆斟酌、多次修改以及各種討價還價後最終版本終於守得雲開見月明。按照該規則“總設計師”、前美聯儲主席保羅·沃爾克的初衷“沃爾克規則”將大力削弱銀行內部的投機性交易活動並從根本上抑制進行上述活動的商業欲望，以此減小可能引發金融危機的系統性風險。 　　從手段上看，“沃爾克規則”一方面對目前美國銀行機構從事自營交易和投資對衝基金、私募股權基金等進行嚴格限制，實際上是在鼓勵美國大型銀行回歸分業經營模式；另一方面基於實體規模的大小和交易數量的多少向銀行下達合規要求，銀行建立內部合規程序並根據監管指引上報交易數據，同時執行首席執行官背書制度，意味著將對從上到下每名員工的追溯問責制擺到了台面之上，徹底斬斷華爾街冒險主義之根。按沃爾克的原話，這些辦法就是要讓銀行業變得沉悶無趣。 　　“沃爾克規則”能對華爾街產生多大效用？英國廣播電台(BBC)援引根據國際信用評級機構標準普爾的評估數據，弱化的“沃爾克規則”可能導致美國最大的8家銀行每年稅前利潤減少20億到30億美元，而強化版將讓它們付出80億到100億美元。此外，高盛、摩根士丹利等紛紛退出自營交易業務，並將手中對衝基金和私募基金的投資規模按要求降到一級資本3%以下。不過，華爾街利益集團和部分共和黨議員的反抗一直就沒有停止。共和黨控制下的眾議院通過了多個有關放鬆衍生品監管的修正案，而眾議院金融服務委員會主席、共和黨議員亨薩林還曾呼籲廢除整個金融監管法案。 　　此外，“沃爾克規則”本身也有缺陷和漏洞，比如在如何界定“自營交易”和“做市交易”上就很難劃出一條明確的分界線。正是諸如此類的模糊細則，給了華爾街更多騰挪空間。還有一點不得不提，美國監管機構將全面實施“沃爾克規則”的日期推遲到2015年7月21日，誰能保證時間不能改變一切？當年克林頓聯手格林斯潘推動國會廢除了《格拉斯—斯蒂格爾法案》，難保中期選舉後不會有人對“沃爾克規則”下手。

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