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2012中國經濟或將滯脹並存

http://www.CRNTT.com   2012-02-02 08:33:48

第三，美國、歐盟等西方國家普遍採取量化寬鬆政策以刺激經濟增長，由此推高國際大宗商品的價格，必然影響我國進口原材料的成本。以國際油價走勢為例，由於歐洲的危機和美國的經濟放緩，前一階段石油需求有所走軟，國際油價也因此回調至百元之內。2012年，隨著美國經濟的復甦及歐盟危機的緩解，國際油價再次回升是大概率事件。另外，2011年11月澳大利亞政府下議院通過資源稅新法案，增加鐵礦石、煤炭等礦產資源的稅收，中國是澳大利亞最大的鐵礦石進口國，中國企業承受進口鐵礦石成本上升的壓力將在所難免。 　　第四，儘管央行逐步下調存款準備金率、釋放流動性的姿態十分明確，但2012年國內企業仍要面對融資成本趨升的壓力。在存貸款利率沒有放開的市場環境下，名義利率實際上無法真實反映市場供求變化。根據央行發布的數據，2011年委托貸款增加1.3萬億元，在社會融資結構中占比提高3.9個百分點，達10.1%，企業債券淨融資1.37萬億元，在社會融資總額中占比提高2.7個百分點，達到10.6%，2011年這兩項融資在社會融資總額中的占比總共提高了5.6個百分點，是規模增長最快的兩種融資方式，預計2012年這種趨勢將會持續。資金市場利率雙軌制的存在導致越來越多的資金脫媒，走向反映市場實際利率的委托貸款和企業債券市場，目前市場上委托貸款和企業債券的利率都在5%以上，高者甚至達10%以上，以名義利率吸收的個人存款下降直接導致社會資金成本提高。 　　綜合以上因素，從原材料、勞動力及資金等各種生產要素看，成本上升的壓力在經濟轉型期間將始終存在，溫和的通脹是中國經濟不得不面對的轉型之痛。 　　文章最後說，2012，對於中國經濟來說，或許是“滯”“脹”並存的一年。

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