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中國會是下一個希臘嗎

http://www.CRNTT.com   2010-05-26 08:50:47

國內也有很多人把中國的情況和希臘做類比，特別是2009年以來中國地方政府積累起來的債務。這些債務，不僅可能數量巨大，根據各種估算，地方政府總的負債在幾萬億到十萬多億，而且最大的問題是這些債務極不透明。 　　希臘的債務，雖然玩了一些花樣，但有心人花點時間，還是能從公開信息中大致估算出總的數量、期限、利率等信息。而中國地方政府以及所屬的融資平台欠了多少債，用在了什麼地方，不可能看得明白。這些不透明的債務，可能占到GDP的多至20%~30%；加上那些公開的中央政府的債務，又是20%；再加上計在資產管理公司頭上的幾大國有銀行改制的成本，又是10%；再算上中國養老體系空賬運行的資金缺口，隨隨便便可能又是30%的隱性債務。把這些明的暗的債務算在一起，中國地方政府的債務就可以達到GDP的80%甚至更多。所以，不免就有了中國會不會是下一個希臘的問題。 　　作為一種擔心，這個問題不是空穴來風。從歷史上看，哪怕最近30年的歷史，中國也不是沒有遇到過很緊急的時刻。很多人現在都不記得，中國在上世紀80年代的時候曾經兩次向國際貨幣基金組織請求過貸款，這和亞洲金融危機時韓國的貸款，後來巴西的貸款，以及最近希臘的貸款都是同一種貸款——除了錢，還有其他附加條件的。 　　中國在上世紀90年代中期開始，更經歷了一場慢性的債務危機。缺乏效率的國有企業不僅成為財政的巨大包袱，更借下了巨額的債務，當時幾乎讓中國的銀行體系和整個經濟瀕臨絕境。中國解決那場危機的方式包括：出售國有資產，其中很大一塊是土地；自我免除債務，這主要體現為讓工人下崗，不再提供過去隱性承諾的養老和醫療；借新債還舊債，現在仍然在資產管理公司賬上的數萬億債券，就是一個明證。 　　但是，讓中國真正走出那場危機的，還是經濟增長，那場危機所引發的對國有企業的改革和後來的銀行改革，讓中國經濟的持續快速增長成為可能。存量的債務，在高速的經濟增長面前，幾年之後就不再那麼嚇人。

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