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盡快擺脫人民幣外升內貶困局

http://www.CRNTT.com   2010-04-09 08:41:12

中國政府尤其是央行對此問題高度重視。今年以來，曾兩度調高法定存款準備金率，連續發行央行票據以及啟動正回購等，目前，市場又對央行加息政策預期強烈，有的專家學者也建言央行盡快加息，以解決通脹預期和通脹壓力問題。還有的學者認為，通過人民幣升值可以有效解決通脹問題。因為人民幣升值可以抑制出口順差的發展，減少央行強制結匯時對外匯的對衝，從而減少了外匯占款和人民幣的發行。同時，政府可以通過人民幣加速升值來降低進口價格，進而緩解通脹壓力。因此，人民幣升值可以減緩經常性賬戶對中國通脹的壓力。 　　人民幣大幅升值不僅會使中國經濟步入惡性循環軌道，而且對於目前以食品價格上升為主要特點的通脹抑製作用更是極其有限。如果今後宏觀調控政策果真開始傾向於大幅提高人民幣升值速度，可以預見，在短期內這會進一步吸引國際熱錢，擴大國內貨幣供應快速增加，那麼，物價水平不但不會回落，反而會加速上漲，而一旦通貨膨脹擴散為持續的全面通貨膨脹，國內資產價格也將繼續泡沫化。這與政府的初衷可謂南轅北轍。 　　設法盡快擺脫人民幣困局 　　文章認為，在這樣一種情況下，要想盡快擺脫人民幣困局，就應做出相關努力： 　　首先，正確認識人民幣升值。2005年至今，人民幣兌美元已升值20%。近幾年的實踐表明，宏觀經濟增長才是人民幣升值的根本動因。目前，由於中國宏觀經濟增長預期被普遍看好，再加上勞動生產率大幅提高，人民幣相對美元的內在價值大大提升，從而積累了升值需求。另外，近期美元的極度疲軟也促使人民幣被動升值。由此可見，人民幣升值與否，完全是由市場因素自發決定的，不是也不可能由所謂外在壓力驅使。 　　其次，積極提高資源使用效率。通過提高資源使用效率無疑是抑制通脹的可行之舉。為此，政府可以動用外匯儲備補貼那些不斷提高生產技術和資源使用效率的企業，積極支持那些低碳經濟產業和戰略性產業的發展的企業，這樣，既可以鼓勵企業不斷提高資源使用效率，還可以緩解央行的外匯儲備壓力，更重要的是這樣可以防止人民幣加速升值所導致的外匯儲備縮水。 　　再次，加大經濟結構調整力度。可以說，經濟結構調整是擺脫人民幣困局的根本。當前，調整的核心在於打破“壟斷”，讓資源配置的權利回歸市場，讓產業結構更加協調和合理。這樣，資源自然會在貿易部門和非貿易部門之間均衡流動，由此可創造出更旺盛的就業需求，財富也可以真正實現從政府和國有壟斷部門流向家庭部門，從而解決不利於和諧社會的收入差距問題和提供社會保障體系，減少恐慌性和過度防禦性儲蓄。一旦儲蓄率下降和消費增加，經濟結構將不再失衡，人民幣升值以及通脹壓力問題也就迎刃而解。

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