發行人民幣國債 利好香港

http://www.CRNTT.com   2009-09-19 08:28:00

人民幣香港發債將強化香港的金融中心地位 　　中評社香港9月19日訊／“人民幣國債在香港發行，是香港經營人民幣業務的重大進展，將帶動更多內地機構在香港發行人民幣債券，有助於擴展人民幣業務和拓寬香港債市的深度和廣度，豐富香港債券市場品種，擴大香港人民幣債券市場規模。”這“對推動人民幣區域化、國際化；推進香港發展離岸人民幣金融中心以及為內地可支配財力拓展了新的管道均有重要作用，可說是一箭三鵰。”《大公報》今天登出余柏全的文章“發行人民幣國債利好香港”，做出上述評價。文章内容如下：　   　　中國財政部與香港特區政府9月8日聯合發布公告，中央政府將於9月28日在香港發行60億元人民幣國債。雖然60億元人民幣國債的規模不算大，只是香港人民幣存款總額大約600億元的10%左右，但人民幣國債在香港發行的象徵意義卻是重大的，顯示出多方面的作用： 　　在港發行人民幣國債，建立境外人民幣債券市場，促使人民幣成為國際投資載體，將推動人民幣在周邊國家和地區的結算和流通，推動人民幣的區域化進程，促進人民幣逐漸成為亞洲貨幣，是人民幣國際化的一個重要步驟。 　　　　　　　　　　　　　　　推動人民幣國際化 　　中國是貿易大國，今年上半年進出口貿易總額已超過德國，暫居世界首位。但又是貨幣小國，人民幣還不是國際貨幣。但是，人民幣最終成為亞洲和全球重要的國際貨幣之一，已是大勢所趨。 　　人民幣走向國際化是中國的戰略目標，近期已採取了多項措施，首先是與周邊國家簽訂的雙邊貨幣掉期協定，總值達到6500億元人民幣；其次是今年4月在上海、廣州、珠海、深圳、東莞等5個城市推行跨境貿易交易人民幣結算試點計劃。近日中國購買500億美元IMF債券，以3412億人民幣支付。這些措施在推動人民幣區域化、國際化有重要作用，人民幣國際化步伐明顯加快。 　　2007年初中央政府同意內地金融機構在香港發行人民幣金融債券以來，已有中國銀行、國家進出口銀行、國家開發銀行等近10家機構發行了300億元的人民幣金融債券。但財政部在港發行的人民幣國債，與一般的金融債券有所不同，除了為香港不斷增加的人民幣存款找到更多的出路外，更重要的是為內地其他機構海外發行人民幣債券提供了基準利率依據。 　　在國際資本市場上，債券市場比股票市場大，世界上各個國際金融中心，都是債券市場和股票市場並重，特別是美國，企業資金有90%來自資本市場，其中3成資金來自股票市場融資，其餘7成資金則是通過債券市場發債融資。但是，作為國際金融中心，香港企業資金70%來自資本市場，其中8成資金來自股票市場，只有2成資金來自債券市場，因此香港債券市場相當薄弱，規模比股票市場小得多，香港債券市場發展緩慢，已成為香港金融業的劣勢，一直受到業界批評。 　　　　　　　　　　　　　　　　 發展香港債券市場 　　市場預期，此次發行的國債期限以中短期為主，利率等於或稍低於內地同期限國債利率及已在香港發行的人民幣金融債券利率。本港投資者經歷了雷曼迷債的教訓，對投資產品安全性要求很高，人民幣國債是中國財政部發行，是安全性高的投資產品，目前人民幣正處於穩定升值趨勢，而且自次貸危機以來，人民幣是利率最高的主要貨幣，人民幣國債在香港可望受到熱捧。 　　人民幣國債在香港發行，是香港經營人民幣業務的重大進展，將帶動更多內地機構在香港發行人民幣債券，有助於擴展人民幣業務和拓寬香港債市的深度和廣度，豐富香港債券市場品種，擴大香港人民幣債券市場規模。人民幣國債和人民幣金融債券迅速發展的可能性很大，在不久的將來，人民幣債券將是香港金融市場一個最大宗的債券品種，從而會為香港帶來一個活躍的人民幣債券市場，這自然會形成人民幣債券的收益率曲線，吸引更多投資人投資人民幣資產。因此香港政府和金融界應因勢利導，不失時機地開拓亞洲地區的債券市場，積極努力去吸引內地和東南亞等周邊地區的銀行、企業和債券投資機構來香港發行債券和購買債券，把香港的債券市場做大做好，強化香港作為國際金融中心的地位。 　　　　　　　　　　　　　　　　建立離岸人民幣金融中心 　　人民幣國債在港發行，充分反映中央對香港作為國際金融中心進一步發展人民幣業務的支持。發展香港人民幣業務的長遠目標，是要在配合國家相關政策的前提下，將香港發展成為內地以外的離岸人民幣金融中心。 　　在人民幣區域化、國際化的進程中，建立離岸市場十分重要，而人民幣國債在香港發行，正是在香港建立離岸市場的重要一步。人民幣國債在港發行，增加了香港的債券種類，推動了香港加快形成人民幣債券市場，增大人民幣離岸業務，對推進香港發展離岸人民幣金融中心有重要意義，有利於拓展香港的金融業和國際金融中心功能。 　　今年中國財政收支矛盾突出，在積極財政政策主導下，國債規模明顯擴大。此前，政府在內地發行國債，國內應債能力的潛力發掘已比較多，此次在香港發行人民幣國債，是中國政府積極財政政策的對外延伸，為增加可支配財力拓展了新的管道，有利於中國更好地支持經濟復蘇。未來人民幣在境外發行國債的規模將逐步擴大，為中央財政籌資開闢了籌資成本可能更低的新管道。同時還為滯留香港、伺機進入內地的國際熱錢提供了投資管道，分流了部分投機資金，減輕熱錢壓力。國外炒家之前投資人民幣管道不暢，只能採取熱錢的方式進入中國，在港發行人民幣國債，一定程度上可使部分熱錢停留在境外。 　　人民幣國債在港發行，對推動人民幣區域化、國際化；推進香港發展離岸人民幣金融中心以及為內地可支配財力拓展了新的管道均有重要作用，可說是一箭三鵰。