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中評月刊：在華外資的新特徵及發展趨勢

http://www.CRNTT.com   2025-01-04 00:11:03

從股市看，去年8月末，陸股通纍計淨流入資金額達到1.9萬億元的峰值後，進入大致以5個月為周期的波動變化階段。如去年8月至今年1月末，陸股通纍計淨流出約2000億元；今年2-6月，纍計淨流入約1000億元；今年7-8月，淨流出約800億元。今年以來股市中外資的波動一定程度上受非經濟因素影響，如美國一些州政府以“國家安全風險”為由，要求公共養老金從中資企業撤資，印第安納州、佛羅里達州、密蘇里州、俄克拉荷馬州和堪薩斯州等五個州在過去一年中已指示州基金管理機構開啓從中國撤資進程，造成外資短期流出。但也應注意到，隨著非經濟因素暫時性衝擊逐步減退，長期看經濟性因素仍將居於主導地位。當前境內股市處於估值底部區間，資本市場制度環境的完善有利於推動股市長期向好，境內股市對外資的吸引力會隨之不斷提升。今年8-9月，美國金瑞基金（Krane Shares）、英國M&G公司等國際投資機構相繼推出中國股票基金，長期看好中國股市。 　　此外，在華外資金融機構有退有進，總體保持動態平衡。以銀行業為例，據9月中國銀行業協會外資銀行工作委員會發布的《在華外資銀行發展報告2023-2024》，2023年末，共有來自52個國家和地區的銀行在華設立了機構，外資銀行營業性機構總數達888家。據中國人民銀行數據，今年一季度末，在華外資銀行總資產達5.0萬億元，處於歷史峰值區間。 　　（三）對外開放頂層設計不斷完善，政策落地加速推進 　　今年2月，國務院辦公廳關於印發《扎實推進高水平對外開放更大力度吸引和利用外資行動方案》，包含對行業監管部門的詳細指示，有利於推動解決外資企業在市場准入、跨境數據傳輸、政府采購和知識產權保護等方面存在的問題。今年7月，二十屆三中全會通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》中明確提出要通過穩步擴大制度型開放、深化外貿體制改革、深化外商投資和對外投資管理體制改革等舉措建設更高水平開放型經濟新體制，進一步完善了對外開放的頂層設計。9月，國家發改委發布《外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》，全面取消製造業領域外資准入限制措施，在服務業開放上持續壓減負面清單數量，將自今年11月開始實施。這是在2017年至2021年連續5年修訂全國和自貿試驗區外資准入負面清單後，再度對市場准入負面清單“瘦身”。 　　尤其值得關注的是，今年9月，商務部、國家衛健委、國家藥監局近日印發《關於在醫療領域開展擴大開放試點工作的通知》，擬允許在北京、天津、上海、南京、蘇州、福州、廣州、深圳和海南全島設立外商獨資醫院（中醫類除外，不含并購公立醫院）。資本市場方面，在平衡開放與安全的基礎上，以“便利化”為重點推動開放。2023年5月，“互換通”正式上綫運行，方便外資通過境內人民幣利率互換來管理利率風險。2024年1月，香港金融管理局宣布將“債券通”北向通項下的人民幣國債、政策性金融債券納入人民幣流動資金安排合資格抵押品名單，首次在離岸市場確立境內債券的擔保品功能，進一步提高了境外機構的投資意願。

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