您的位置:首頁 ->> 評論文章 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 第3頁 】 
如何改革出一個富有彈性的人民幣匯率

http://www.CRNTT.com   2014-05-16 08:18:54  


 
  如何提高人民幣匯率彈性

  文章表示,進一步檢驗人民幣對歐元、人民幣對日元收盤價和中間價的波動率,結果顯示,歐元兌人民幣收盤價、人民幣兌日元收盤價波動率分別為0.45%和0.76%,近似於歐元兌美元波動率0.46%、美元兌日元波動率0.76%,二者均已在足以遏制熱錢套利的波動率0.50%附近。

  再測算二者中間價的彈性。2013年,人民幣對歐元中間價、人民幣對日元中間價日均波動率分別為0.49%和0.78%;人民幣對歐元、人民幣對日元中間價的日間平均調整幅度分別為0.37%300個基點和0.57%368個基點。

  建議今後可適度提高美元兌人民幣中間價每日調整幅度,為滿足上述0.38%的美元兌人民幣中間價波動率,參考歐元兌人民幣、日元兌人民幣中間價波動率和中間價日間平均調整幅度之間的關係,應近似將美元兌人民幣日間平均調整幅度由現今的0.05%擴大約6倍到0.29%左右,即相對於眼下6.2的美元兌人民幣匯率水平,則日間中間價的調整平均幅度應達到約180個基點。

  除擴大波動區間、提高中間價彈性之外,為提高人民幣匯率彈性,還可嘗試降低中間價公布的頻率,由每日公布向更長的時間間隔過渡,為未來最終完全取消中間價、真正實現人民幣匯率有管理的自由浮動做好準備。


 【 第1頁 第2頁 第3頁 】