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中國經濟政策組合謀變

http://www.CRNTT.com   2012-12-14 08:46:56

其三，新政新氣象。一個猜想是，新政府以後會否改變風格，向國際慣例靠攏？即以後不再制定具體的經濟指標計劃，比如經濟增速、貨幣、信貸、通脹等。只做預測，不定目標。 　　■ 執政新理念 　　2013年中國經濟會實施一個什麼樣的政策組合？ 　　首先，2013年經濟增長的目標會設定在一個什麼樣的水平？7.5%還是7%？市場之所以如此關注，是因為這將在某種程度上，折射出新一屆政府的執政理念。 　　從長期看，改革能改變和提升經濟的潛在增長水平。通過資源重新配置，要素從低效率部門向高效率部門轉移，全要素生產率將會提高，進而可以提高潛在增長率。 　　但是短期內，改革與增長經常處於矛盾的狀態。因為中國經濟的短期增長動能只能靠政府經濟活動擴張，而這會“擠出”私人部門，導致效率下降。過去我們每每遭遇經濟下行時，結構改革的宏觀政策時常被迫停下來，要進行一些妥協性的調整。 　　因而，在一定意義上，要啟動改革，必然要接受短期經濟增速的下行。問題是，2013年中國的經濟增長目標是否可能下移至7%？ 　　從經濟增長理論看，潛在增長率的前提是所有的生活要素充分使用，也就是假設充分就業。因此，如果實際增長速度不低於潛在增長率的情況下，就肯定是充分就業，甚至可能是招工難。今年1月至9月新增就業超過1000萬，已經完成了全年計劃新增就業數的114%。這意味著2012年三季度7.4%的經濟增速可能還在潛在增速之上。 　　很多學者的研究都顯示，中國的邊際資本回報率一直在下降，特別是過去的幾年里，下降得格外快。如果沒有政府補貼“打雞血”，誰願意在報酬大幅度下降的情況下繼續投資呢？因此，在沒有人干預的情況下，投資增長速度一定會放慢的。 　　從總需求的角度看，今年實現7.5%的增長其實並不容易，這還是來自於下半年宏觀政策對總需求的強力扶持，尤其是基建投資的拉動，經濟的自主增長動能（私人部門投資和消費）一直羸弱。 　　從經濟周期規律來看，政府之手即使可以暫時換得強勁數字，長期卻甚至可能惡化經濟結構。如果不能徹底市場化改革，必然陷入進退維谷境地，而未來潛在增長率的下滑，需要中國經濟尋求新的增長點。 　　何為新的增長點？無論從習近平總書記表示“反腐”和“共同富裕”，還是李克強副總理表態“改革是中國最大的紅利”，其實都代表了新的思考方向。

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