您的位置:首頁 ->> 評論文章 】 【打 印
【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】 
“中國消費”進場

http://www.CRNTT.com   2012-05-22 11:13:52  


 
  財政政策方面,政府的儲蓄率下降以及其可支配收入占GDP比重下降將帶來兩個方面的影響。

  第一,政府的財政收支將沒有過去十年那麼寬裕。這不一定體現為財政赤字增加,而是通過政府的投資率下降來實現。政府降低投資率將增加非政府部門的發展空間。

  第二,隨著政府儲蓄率的下降,未來財政政策在逆周期宏觀調控中的作用將越來越多地依靠稅收、轉移支付和公共服務開支的調整,而不是投資的變動來實現。財政政策的調整對總需求的影響將變得更間接些,為達到效果所需要的時間更長些。財政政策對一般居民生活的直接影響將加大,也意味著居民部門對財政及相關的公共政策的參與度將增加。

  中國的消費率上升、儲蓄率下降將影響全球經濟和金融市場。

  首先,中國的消費將構成全球總需求的重要部分。中國消費總量到2020年時可能仍不及世界第一的美國,但社會零售總額超過美國的可能性大,主要反映中國人均收入水平較低,商品消費占總消費的比重較大。對貿易夥伴來講,中國的商品消費需求的重要性將比美國更大。

  其次,中國需求結構的變動對貿易夥伴有不同的影響。一方面,越來越多國家的出口增長將更多依賴中國的消費品進口;另一方面,因為投資率下降,中國的大宗商品等投資品的進口增速將會下降。這將抑制與投資聯繫較緊的大宗商品價格,而對消費類大宗商品價格有上行壓力。

  最後,中國對外資本淨輸出將減少,尤其是債券類對外投資將放緩。過去十年累計,中國是全球最大的淨資本出口國,達到1.9萬億美元,而且資本出口主要通過政府部門進行,體現為外匯儲備的增加。隨著貿易順差下降,資本淨出口的量將出現下降甚至消失,同時,對外投資的結構將發生變化,對外投資將更多地將通過非政府部門和權益類投資來實現。


 【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 】