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深謀遠慮應對經濟下行

http://www.CRNTT.com   2012-05-10 08:29:16

生產過剩伴隨消費萎縮 　　文章表示，不應把固定資產投資完成額當成投資需求，而更應把它當成供給能力增長的指數，因為投資一旦完成就會化蛹為蝶，從需求變成供給。 　　從這個角度看，今年頭兩月與工業、消費和出口數據相比，唯一沒有出現大幅度下降的就是固定資產投資完成額，其中最能反映產能增長的裝備製造業——通用設備製造業與專用設備製造業的增長率分別是45.44%和58.88%，而去年全年是30.6%與39.2%，這說明工業產能在去年就開始顯著釋放，進入到今年初釋放的速度更加快了。但是同時，從工業生產環節看，今年頭兩月的通用與專用設備製造業的增長率卻從去年的17.4%和19.8%，下降到今年頭兩月的8.6%和11.6%。在投資完成額曲綫大幅度上行的時候，工業生產曲綫卻在顯著下行，這就最清楚不過地說明了，投資完成額的高增長並不能代表投資需求的高增長，反而是反映著供給能力的高增長，是預示著下一階段國內的生產過剩矛盾將更嚴重。 　　此外，如果反映投資需求的變化，更好的指標是“施工項目計劃總投資”，這個指標反映的是在建項目需要多少投資才能完成，所以可以代表現存的投資需求有多少。從這個指標變動情況看，2010年是26.8%，去年是18.7%，而今年前兩月已經下降到12.1%，這個變動趨勢就說明了，真正能拉動經濟增長的投資需求是在大幅度萎縮過程中。 　　生產過剩的嚴重程度也能從工業企業的利潤下降中反映出來，國家統計局剛剛公布的數據說明，今年前兩月工業利潤下降了5.2%，去年前11個月是增長了24.4%，去年前兩個月是34.3%。自2007年以來中國的工業企業利潤就在顯著下滑，而根據馬克思主義的理論，工業利潤下降的結果就是導致生產與投資活動的停滯，乃至爆發生產過剩危機。 　　生產停滯的情況還可以從中國經濟的區域增長結構看出來。一向以來，東部沿海地區都是中國的經濟增長極，但是今年前兩月，北京、上海、江蘇、浙江、山東和廣東的工業增長率全都低於全國平均水平，其中北京、上海、浙江和廣東的工業增長率全都低於5%。最近還有報道說，深圳甚至出現了建特區以來的首次工業負增長。而沿海地區經濟的率先衰退，與今年前兩月出口的大幅度衰退是一致的。 　　近兩年消費需求的增長率一直比較高，但是到今年前兩月也出現顯著收縮的局面，從統計數據看是從去年12月的18.1%下降到今年前兩月的14.7%，但是若考慮到今年前兩月的通脹率只比去年12月下降了0.3個百分點，以及應該剔除閏年的因素，實際消費增長率就已經下降到9.3%了，即比去年12月已經下降了4.1個百分點。這也不奇怪，因為收入是經濟增長的函數，增長的下降必然會引起居民收入減少，進而影響到消費需求增長。由此可知，如果未來中國的經濟增長率繼續下降，消費的萎縮將是必然的結果。 　　房地產的問題也是如此。去年的新房銷售面積是9億平方米，二手房銷售面積是2億平方米，在政府嚴格限購的背景下還能有這麼多的購房需求，看來目前的剛性需求仍然很強，甚至可以說，在出口、投資和消費需求都在顯著收縮的時候，只有在房地產領域有一塊被壓制住的需求。但是必須看到，這塊被壓制住的需求是建立在自2003年以來經濟高增長，居民由此儲蓄了大量財富基礎上的，如果經濟收縮開始明顯，居民收入開始減少，對未來的收入預期就會隨之改變，所以，如果目前的房地產低迷的狀態主要是因政策因素，那麼下一階段恐怕很快就會轉入被居民收入增長低迷約束的時期，對房地產調控來說，也恐怕將不是如何壓住需求的問題，而是如何保住去年的9億平方米和2億平方米需求水平的問題了。

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