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許小年:中國奉行凱恩斯主義走火入魔 | |
http://www.CRNTT.com 2011-06-03 09:18:23 |
去年下半年以來,不斷增加的通脹壓力促使中央銀行收緊銀根,企業特別是民營企業遭遇融資困難,一些企業因此而破產。我們又處於典型的宏觀經濟政策兩難困境中:緊縮銀根則經濟增速下滑,失業上升;不緊縮銀根,則通脹抬頭。在度過了最為困難的2009年和最為複雜的2010年後,我們迎來了最為糾結的2011年。 當前的通脹是過去兩年貨幣超發的結果。2009年廣義貨幣增長28%,GDP增長9.2%,兩者相差19個百分點。2010年廣義貨幣又增加了20%,而GDP增長10.3%,僅為貨幣供應增長率的一半。多發的貨幣遲早要體現在價格上,不是商品價格就是資產價格,或兩者同時上漲。所謂輸入性通脹、天氣異常不過是混淆主要因素和次要因素的托辭,即使公眾能夠接受,通脹也不會因此而回落。 為避免出現惡性通脹,我們應下決心繼續緊縮銀根,更多地使用利率、匯率的價格手段,輔之以存款準備金率等數量手段,將過去幾年間超發的貨幣收回來。畢竟超發貨幣帶來的繁榮是暫時的,輸血可救急於一時,不可能維持身體的長期健康,與其坐等滯脹的到來,不如抑制通脹於初發之時。 |
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