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控制通脹仍是中國經濟面臨的首要問題

http://www.CRNTT.com   2011-04-19 08:32:58

最為令人關注的經濟數據當屬CPI，3月份CPI同比增長5.4%，略高出市場普遍預期。其中，食品價格同比上漲11.7%，對當月CPI增長的貢獻接近70%，表明食品價格上漲仍然是影響當前通脹上升的關鍵因素。當然，非食品價格同比上漲2.7%，重啟升勢，也值得引起關注。 　　此外，3月PPI同比增長7.3%，顯示國際能源與大宗商品價格大幅上漲給國內工業品價格波動帶來較大壓力。按3月份CRB指數上漲30%、國際原油價格超過120美元/桶及日本強震引發電子產品價格上漲等因素考慮，未來PPI上漲趨勢將與中東政治動蕩和美元走勢密切相關，預計未來PPI仍將持續上行走勢。 　　文章預計，未來數月通脹壓力仍將繼續加大。這是因為，國際油價仍有上行可能，拖累國內油價維持上調空間；嚴厲的房地產調控，將觸發部分潛在購房者對樓市持觀望態度，並轉向住房租賃市場，由此可能推升租金上升；劉易斯拐點出現後，國內勞動力工資的不斷上漲，也將對價格水平上漲構成一定的壓力。 　　所以，穩定通脹仍是當前中國經濟面臨的首要任務。鑒於當前通脹壓力不減，經濟增長依然較為強勁，預示未來仍有繼續收緊貨幣政策的操作空間。預計央行今年年內至少兩次加息和兩次上調存款準備金率。 　　文章表示，目前國內的充裕流動性為央行執行收縮貨幣政策提供了可能性。數據顯示，3月份新增人民幣貸款同比增長6794億元，廣義貨幣（M2）同比增長16.6%；一季度人民幣新增貸款2.24萬億，略高於全年新增貸款7.2萬億目標的30%。據此分析，目前人民幣新增貸款增長較為穩健，但M2增速卻超出全年16%的既定目標，暗示央行仍將可能進一步採取貨幣緊縮措施。 　　另從央行首次發布的社會融資總量指標看，今年一季度，社會融資規模增加4.19萬億元（同比少增3225億元），其中人民幣貸款增加2.24萬億元（同比少增3524億元）。引入社會融資總量這一監測新指標，將有助於未來央行根據這一新指標的實際監測情況，制訂或及時調整相應的宏觀金融政策。在目前時刻公布這一新指標，可以為央行針對未來通脹管理及貨幣政策提供政策制訂與靈活調整的足夠空間。

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