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謝國忠:中東起火源於通脹和收入不平等

http://www.CRNTT.com   2011-03-02 09:59:16  


 
  我們知道,泡沫破裂無法阻止印發鈔票,而只會導致印發更多的鈔票。發展中國家的騷亂可能也沒辦法阻止。西方國家的央行行長們無法感受到這種痛苦,因為由此引發的苦難太遙遠了。然而,火最終會燒到他們的腳下。當華盛頓的街道發生像開羅一樣的騷亂時,美聯儲才會改變想法。

  阿拉伯國家革命的浪潮正在蔓延到富裕的石油生產國。這些國家可以用錢來購買和平。因此,他們可能不會發生激烈的動蕩。但是,這些國家越來越不穩定的形勢可能會導致石油價格大幅增加。

  像我們當前所目睹的這樣的衝擊,在任何情況下都會對油價產生影響。世界各國的寬鬆貨幣政策將會放大這種影響。眾所周知,現在是金融投資者,而並非是石油買賣雙方,在主導石油期貨市場。零利率環境降低了投機成本,增加了對對衝投資通脹(inflation hedging)的需求。

  英國目前的通脹率是英國央行預期值的2倍,然而,其經濟卻在收縮。英國的經濟正處於滯脹。未來,英國的負債率將會很高。一種解決方法就是用通脹來消除債務。

  美國經濟也處於類似狀況。美國財政赤字在政治上已經不得人心了。奧巴馬政府不得不削減支出。經濟不景氣下的財政收縮,讓美聯儲很難收緊政策。這也是為什麼美聯儲堅持認為通貨緊縮比通貨膨脹的風險更大。它解釋說,目前的通貨膨脹只是暫時的。這是美聯儲在自我合理化其寬鬆的貨幣政策。美聯儲正在採取實際負利率來通脹掉其債務。

  我認為,2012年世界將會經歷另一場危機。導火索要麼是美國國債市場的崩潰,要麼是通脹引發的新興經濟體的“硬著陸”。阿拉伯世界的政治事件指向了另外一種可能:油價飈升可能讓我們更早沉沒。


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