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通脹壓力究竟有多大

http://www.CRNTT.com   2010-12-06 08:33:56

中評社北京12月6日訊／10月以來，通脹問題突然成為大家關注的焦點，市場對此產生了過度的擔憂。 　　中國證券報發表長城人壽保險股份有限公司投資管理部尹濤文章認為，未來5年，伴隨中國經濟增長的最主要問題一直會是通貨膨脹，上一輪經濟周期中中國實現的高增長低通脹的情況已不可能重演。但當前市場對於通脹的畏懼還是超過了我們的預期。 　　實際上，目前的通脹是由長、短期兩部分因素剛好叠加造成的。我們前面說的通脹壓力是長期因素決定的，包括：人口紅利的逐漸消失、農作物產量遭遇瓶頸、各種資源出現緊缺、收入增長加快等等。 　　文章分析，就目前而言，短期因素起了相當大的作用，其中最為重要的有兩點：一是美國實施的定量寬鬆貨幣政策造成了大宗商品價格的飆升，並帶動國內原材料價格的上漲；二是當前各地為實現節能減排目標而實施的限產措施，由於限產的主要是上游產品，這進一步加劇了原材料的緊張狀況。這些都強有力地推動了非食品價格的反季節性環比上升，而這正是導致直接加息的原因。因為從過去幾年政府對於物價調控的手段來看，食品價格的上漲傾向於用行政手段管理，而非食品價格的上漲則用貨幣政策來管理。 　　不過，明年初，上述兩個擾動因素將消失，物價尤其是非食品價格上升的動力就會減弱。此外，還有一些重要因素會減輕物價的壓力：

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