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| 漫畫：中國地方債務蘊藏巨大風險 |
中評社香港7月17日電／美國《紐約時報》7月17日載文《地方債務膨脹，中國或已陷入金融危機》，摘要如下：
中國第二季度的國內生產總值增長數據達到了7.5%的官方目標，然而，正面數據點屈指可數，經濟學家已再次下調他們對中國經濟在2013年和2014年的增長預期。
根據周一發布的數據，轉向消費、遠離投資的再平衡策略沒有按計劃得到推進。針對官方報告，凱投宏觀公司(Capital Economics)做出了如下書面回應：
“第二季度的增長中，有5.9個百分點的增長來自投資，這比第一季度投資貢獻的2.3個百分點高了很多，也是2010年第二季度以來投資貢獻的最高百分點。來自消費的貢獻從4.3個百分點降到了2.5個百分點。一年以來，淨出口首次出現了負增長。
“我們之前認為，似乎存在一種季節性的規律，第一季度消費會升高。同樣，經濟增長在第二季度的明顯放緩可能並不像初看起來那麼劇烈。不過，總體看來，驅動經濟增長的核心依然是投資而非消費。”
中國政府似乎並未驚慌失措，這也許是因為，數據顯示，到目前為止，勞動力市場依然相對繁榮。拒絕發布另一輪激進刺激政策也可能是一個信號，表明增長掉到一定標準之下就會引發社會動蕩的傳統觀點並不正確。一段時間之內，人們認為這個標準是8%。
此刻，除了會影響政府的公關形象之外，國內生產總值是否達到了預期的幾個基準點也許無關緊要。關鍵的問題是中國如何化解日漸加劇的壞賬問題、為此要付出多大的代價，以及中國領導層有多大的決心推進改革。
我在上周的專欄裡討論了國務院經濟發展研究中心經濟學家李佐軍在2011年做出的預測，他認為，中國將在2013年夏季面臨一次經濟危機。李佐軍的同事夏斌在上周末的一次論壇中說，一味關注國內生產總值是錯誤的，此外，中國已經陷入了一場金融危機：
“爭論中國經濟是否會按7%或7.5%的速度增長，是‘毫無意義的’，因為中國經濟已經陷入一場金融危機，如果政府不解決後果嚴重的債務問題，中國的金融危機只會更加嚴重…… |
