科創板是國家頂層設計，務求成功。所以，比較確定的贏家包括：關鍵核心技術的創業項目，今後能够更好地得到資本市場的支持和服務，從而得到更好的發展。相應的，中國資本市場的基礎制度也會隨著這個過程而不斷完善。而科創板試行注册制的任務交給了上海證券交易所，這也將有力地促進上海國際金融中心和科技創新中心的建設。
具體來看，首批上市的25家科創板公司合計募集資金300多億元，相當於為後續航程又加了一次油。目前申報科創板的企業有不少已經實現了相當的盈利水平，具備了一定的自身造血功能，但單單依靠自身資本積累發展肯定是不够的。而且由於存量市場IPO前一階段排隊較長及一批相對優質的新三板企業轉板而來，才出現了一批已經實現相當盈利的企業申報科創板。隨著時間的推移，會有越來越多早期的亟需資本支持的科創企業，在不符合存量市場上市條件的情況下來申報科創板，借助科創板更靈活的融資平台加速發展。
扎實創業、有真正科技含量、能解決真實社會需求的創業項目也將是贏家。科創板既給了部分尚未盈利的科創企業上市融資的平台，也允許創業公司實施同股不同權的特殊股權結構。比如做雲服務的Ucloud，其三位創始人合計持股比例在上市前已經稀釋到百分之二十幾，上市以後還會進一步稀釋，控制權成為一個很現實的問題。於是公司充分利用了科創板所給予的政策空間，在申報科創板上市之前通過股東大會決議明確，創始團隊每一股的投票權相當於其他股東每一股投票權的5倍，從而比較好地平衡了創始人的控制權與投資者的收益權。
小米、TCL等上市公司，因為投資了多家有望登陸科創板的公司，也將從中獲益，不過這對小米等公司自身發展的影響有限，更難以推高它們自身的股價。
部分專業且專注於科創類風險投資的機構也將是贏家。根據中基協統計到6月份的數據，申請科創板的113家企業中，得到私募股權投資的企業數量達到92家。科創板給了科創類的股權投資機構更多的退出選擇。科創板制度的亮點之一就是允許虧損企業上市，相當於讓部分不符合A股上市條件的科創企業提早實現證券化。投資於這類企業的股權投資機構在這些企業上市之後，可以選擇在鎖定期滿後及時從二級市場退出，也可以基於對公司未來發展的信心而繼續持有公司股票。
部分二級市場專業投資者也會從科創板投資中獲利。科創板公司發展的不確定性整體上比其他A股公司更大。雖然首批上市的科創企業有相當比例已經發展到比較成熟的階段，但隨著時間推移，後續上市的科創板公司的成熟度估計會有所下降。如果要參與科創板投資，需要對投資標的有更深的產業研究。投資者要把投資行業限定在自己非常有研究優勢的範圍裡面，加大研究的深度，深入了解公司發展基本面，全面掌握公司在全球範圍內的行業競爭地位，才會有比較大的穩定獲利機會。（來源：證券時報 作者：高國壘） |
