中評社廣州1月4日電／2006年中國股市在2645點的高地上勝利收關，全年飆漲了130%，雄冠全球！從2001年到2005年，中國經濟如巨龍般騰飛，而股市卻背道而馳，讓多少股民傷心絕望！而這一切，在2006年徹底被改寫！
2006年，隨著股權分置改革的基本完成，證券市場自此踏入健康發展時期。
2006年，中行、國航、工行等大盤藍籌股紛紛上市，股價持續上揚，成為A股市場最為耀眼的一道風景線，讓人驚歎“大象也會跳舞”！
2006年，在持續了整整一年的牛市中，所有的市場參與者:管理層、基金、QFII、私募機構、券商、股民、基金投資者都在品嘗牛市的喜悅。
2006年，人民幣進入上升通道，人民幣匯率不斷創出新高，國際熱錢追捧人民幣資產的熱情仍在不斷升騰。
2006年，中國股市的話語權在加強，隨著工行、中行聯袂走高，國際資本市場驚呼:A股已經從H股拿回定價權。
那2007年的中國股市，我們還能期待些什麼？南方日報今日載文進行了分析。
期待一:奧運效應
雖然奧運的五環旗，要在2008年才在北京升起，但是對於股市來說，奧運光芒在2007年就會開始閃耀。以1988年韓國奧運會為例子，當年韓國股市的漲幅為70.5%，而在1986年到1988年，韓國股市的整體漲幅為462%。
天相投資顧問認為，從歷屆奧運舉辦國的股市看，在奧運前後都呈現牛市特徵。奧運會的舉辦不僅實實在在地影響了舉辦國的經濟，歷屆舉辦國在奧運期間都呈現經濟增長加速的基本規律，而且對於發展中國家來講，是展現其經濟、文化和提高其國際地位的大好舞臺；對於企業和其產品來講，則是提升其品牌認知度的最佳時機，如日本、韓國的許多企業都是借奧運契機，開始被世界認識，從而逐步走向國際市場，成為國際化的知名企業。而北京奧運也能夠為國內企業提供這樣的機會，一改世人對中國產品低端的偏見，一批國際化的大企業將就此登上國際舞臺，由此我們預期，在未來3到5年股市將產生數隻能夠為我們帶來10倍以上收益的股票。
從2008年北京奧運會來看，奧運贊助商分為四個層級。TOP計劃:聯想；合作夥伴:中國銀行、中國石化、中國國航；贊助商:青島啤酒、燕京啤酒、青島海爾、伊利股份；供應商:華帝股份等。
期待二:3G大戰
2006年11月4日，國家發改委高技術產業司司長許勤表示“一定會按照當時對奧委會的承諾，在舉辦2008年奧運會的城市提供3G服務。”2005年信產部部長王旭東亦重申過該承諾。市場預計，TDSCDMA牌照發放的時間點有可能在2007年初或2007年中，WCDMA和CDMAEVDO牌照則有可能在2007年底或2008年初獲得頒發。
3G進展已經成為以基金為代表的機構投資者的重點命題之一。華夏基金預計目前存在的兩種牌照分配方式均有很大概率。一是採取中移動(TDSCDMA)、中電信(獲得聯通CDMA網絡升級CDMAEVDO)、中國聯通GSM網絡與中國網通合併(獲得WCDMA牌照)；另一種是中移動(WCDMA)、電信＋網通(TDSCDMA)、聯通(擴大對外資引進的幅度和比例)。
3G盛宴是少數設備商的舞臺，華夏基金預計在TD牌照的逐步明朗驅動下，電信設備行業仍將是2007年一季度反復預熱的投資熱點。根據投資規律，在3G建設明確之前，中興通訊股價將反復預熱，這時的股價取決於投資者的未來預期而缺乏量化的標準，而真正等3G建設開始，投資者才開始用業績衡量公司的投資價值。其他值得關注的公司有中國聯通(重組預期)、亨通光電(3年複合增長率25%)、中創信測等。
期待三:股指利器
證監會主席尚福林日前在深圳中期期貨論壇上明確表示，股指期貨將在今年初推出，對於即將出臺的股指期貨，已經成為市場各方今年備戰中的關鍵。
中信證券曾在9月17日《大盤股上攻——A股市場迎來新的盈利模式》中認為，股指期貨的推出改變了原有的單一盈利模式，使得更多的投資者可以追求絕對收益。指數期貨通常引發投資者的三大投資需求:投機、套利和避險。僅就套利來說，因為國內市場尚沒有做空機制，所以，投資者實際上只能進行正向套利(即期初買入現貨/賣出期貨，期末平倉)，而無法進行反向套利(即期初買入期貨/賣空現貨，期末平倉)。因此，不管是投機交易者還是套利交易者，他們要想獲利，都需要買入現貨(前者買入現貨推動指數上漲，後者買入現貨以完成套利操作)。因此，股指期貨的推出將大大提升大盤指標股的投資價值，這也是去年下半年大盤股股價瘋漲的主要原因之一。
根據統計，無論成熟或新興市場，股指期貨推出前(約半年、一年)，標的指數成分股多存在估值溢價，臨近期貨推出日則有所回落。期貨推出後，短期內成分股大多出現調整走勢，長期則不受指數期貨的顯著影響。
股指期貨的推出時機，將對今年市場的波段運行產生決定性的影響，很可能會導致今年二季度市場出現深幅調整，所以民間有諺:2007年，中秋之後再抄底。
期待四:政策紅利
兩稅合併已經正式進入議程，雖然具體時間表並沒有出臺，但是股市已經開始反應，在2006年最後幾個交易日，工商銀行和中國銀行接連漲停，正是受稅改利好的刺激。而隨著對兩稅合併預期的逐步明朗，將成為2007年股市的主旋律之一。
華夏基金測算過，以2005年數據來看，剔除虧損企業後，全部A股公司按照淨利潤加權計算，所得稅稅率為28.4%，高於稅改確定的24%—27%的水平。總體上看，稅改對A股市場屬重大利好，考慮到行業性優惠、部分地方性優惠仍然存在、稅收征管不斷加強等因素，估算稅改對A股市場全部公司的淨利潤，有6%—8%的提升幅度(以25%統一的稅率估算)，3年至5年的緩衝期內，淨利潤增長幅度接近9%。
新會計準則也將在2007年正式實施。從香港的經驗看，採用新會計準則後，由於公允價值以及諸多更反映經濟實質的會計處理方法的採用，上市公司的業績將會有一定程度的提升。受新準則影響較大的行業，將是電力、IT、電力設備、房地產、農業及醫藥生物行業。新會計準則將對上述行業產生比較積極的影響。
電力行業主要受益於長期股權投資差額的不再攤消，電力公司的利潤和ROE都將會獲得一定程度的提升；開發費用的資本化將有助於IT行業及電力設備行業公司業績的上升；投資性房地產若以公允價值計量，則將使投資性房地產的重估價值得以體現，並且相關公司的會計利潤也將會有較大提高；公允價值的使用也將給有生物資產的企業帶來重估概念。
期待五:本幣升值
人民幣升值對股市帶來的深刻影響開始為人們所體會，但是其對牛市的巨大催化作用可能遠遠超乎我們的想像。以史為鑒，1972年—1990年，日元從對美元360:1升值到最低120:1左右，日本股指則從2713點最高上漲到38915。本幣升值200%，股指最高上漲了1330%！
萬聯證券認為，人民幣升值，不僅是2007年，也是貫穿本輪大牛市的重要驅動力量。我們認為，人民幣已進入長線升值週期，並將在2007年加速，升值幅度將達5%以上，超過2006年。在此預期下，金融、地產將繼續獲得主流資金的持續關注，是此輪大牛市投資者進行超額資產配置的重點品種。當本幣大幅升值時，投資或投機資金會大量購買以本幣計價的金融資產，其中的一個主要流向就是股市。無論是在美、日等發達國家，還是韓國、巴西等新興市場國家，在本幣升值的週期內，股市都大幅上漲。而在過剩流動性的推動下，也許金融、地產類股票的的長線漲幅將超出想像。
萬聯認為，正如2006年，“市場先生”雖然多變，也總是在不斷地修正人們的看法和預期，2007年乃至未來都將如此。然而，市場的本質又是不變的，中國股市的長期牛市大格局已經形成，價值投資型的大牛市也必將延續，市場上最優秀的公司必將得到最好的股價表現，而未來最卓越的公司也必將是中國市場上最大的長線牛股，這是資本市場和投資者給予的褒獎。
展望未來，中國股市已進入一個嶄新的時代，A股市場正穩步向全球大型資本市場之路邁進，這是時代的趨勢，是中國發展的必然。中國股市也必將與中國所有其他的元素一起，成為新世紀中國在大國崛起中不可或缺的部分。我們也深信，這一天，並不太遠。
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