中評社香港9月2日電／香港大公報今日發表社論說，在本港上市的國有企業股，看來今年中期業績取得了大豐收。據初步估計，七十餘隻已公布業績股份合共盈利達二千五百億元人民幣，創下歷史新高。油價上升固然支持了其中部分企業的盈利升幅，但中國今年來整體經濟勢頭旺盛，和企業在競爭中加強了營運質素，也對盈利作出了重要貢獻。由於國企股所佔比重日高，其業績良好對香港股市來說，自然是很大的利好因素。對本港的地區國際金融中心地位，亦將產生鞏固作用。
今年來國企股對香港市場的支持確不容忽視。陸續到來上市的新股，屢次掀起了投資熱潮，其中巨無霸的中國銀行，上市集資近九百億尤其哄動。其他的較大型企業如天津港、大連港及湖南有色金屬等，亦引起了廣泛注視。國企股的交投表現亦十分活躍，自年初至今國企指數已上升逾兩成，遠遠跑贏大市，更顯見其魅力得天獨厚，成為基金及散戶的追捧重點。展望未來，熱潮仍會再起，特別是一些較大型的銀行股將接踵而來，近期有招商銀行，稍後還有工商銀行等，預料市場的興趣仍濃，踴躍投資可期。
社論指出，對於國企股市道的前景如何，當然還須考慮眾多的國內及國際因素，而總體來說形勢是樂觀的。首先是中國內地的宏觀經濟狀況，可望繼續保持穩定高速增長的上佳型態，全年GDP實際增長一成應無問題。目前推行的宏觀調控措施絕不會引致經濟旺勢滑落，反可為包括不少國企股等較優質企業，帶來更好的經營環境。當企業業績有較好保證時，自會吸引更多投資者的興趣。
其他的國際因素也顯示可看好國企股。如美國經濟面臨轉勢，便可起到間接的推動。近期美國的經濟數據，反映增長以至樓市均有明顯放緩跡象，而通脹壓力亦趨於溫和，令加息周期見頂的機率大升。特別是GDP實際增長率在次季，已由首季的百分之五點六回落至百分之二點九，而無論從新屋及二手樓市看，房地產市道正在冷卻。同時，加息周期完結，意味美元走勢向下多於向上，將令美元資產的吸引力減少。在這些情況下，國際資金在今後或會更多投向包括東亞地區的美國之外市場。
社論認為，除大環境的利好外，國企股還有獨特的吸引力：就是人民幣升值的預期揮之不去。日前人民幣匯率曾連升三個交易日，並迭創對美元匯率新高，令自匯率改革後的一年來累計升值幅度已逾百分之三點八。更重要者是，這似向市場確認了中國當局，允許人民幣實行爬行升值的策略。這便令投入人民幣資產的風險減低，而吸引力更大。事實上近期常有資金流入本港，等候新國企股上市，令港元拆息持續走低。因此港元雖與美元掛鈎，港息仍持續低於美息。
由上述可見，香港股市依靠祖國發展，及作為內地企業的海外上市首選地，便可維持興旺好一段時期。當然，按居安思危之道，本港也須作更長遠的打算。有此必要是因為內地A股市場亦正復甦，今年來升勢喜人，而通過QFII機制引入外資的障礙亦正逐步減少，如最近內地監管當局便降低了基金的進入門檻。這些都可為香港市場帶來更大競爭壓力。另一方面，海外市場同樣十分熱衷於吸引內地企業前赴上市。除了新加坡在這方面十分積極並初見成績外，倫敦也不會放棄這個豐厚的商機，金融城已組團到中國訪問尋求更多合作，自然也會為其交易所拉生意。總之，本港金融業界亦須努力不懈。 |
