中評社香港6月25日電／香港星島日報今天發表題為「美息向上 樓股試底」的社論，指出美國本周議息，市場一般預期今次仍會上調。從最近股市及樓市表現，市場已開始消化這次加息的影響，未來焦點反而會落在聯儲局主席伯南克在議息後的言論。
社論表示，五、六月份，全球出現「伯南克跌市」，成因是市場由認為聯儲局在新人上場後會盡快停止加息，改為明白到伯南克不會放棄打擊通脹的大原則，於是紛紛由炒賣利率見頂，改投為較保守策略，其中特別是新興市場的股市，跌幅尤為明顯。
市場對停止加息，由傾向樂觀變為回歸現實，甚至相信伯南克會採取強硬立場，以建立其反通脹鬥士的形象，故未來利率變動不明朗，投資策略隨之變得保守。分析家現在不敢再揣測新聯儲局主席的想法，改為從較中和宏觀的角度去評估形勢。
對於美國經濟大勢，分析家重點放在當地樓市和經濟增長，較多數的共識是，美國經濟仍然強勁，應該可以承受利率維持在較高水平一段時間﹔但在息口多番調整後，美國房地產開始出現放緩。按照這個軌，美國息口很有可能在上調兩次後，會暫停調整，觀望經濟發展。
當格林斯潘卸任聯儲局主席前，一直採取循序漸進的方式調高利率，結果令到美國股市由萬一點的高位回落，差不多有一年的時間仍在一萬點左右徘徊﹔伯南克上任後，言論多番轉變，但始終未有停止加息。最近美國公司紛紛公布業績，整體表現良好，若按此推斷，美股在萬一點樓下水平，應可逐步消化加息壓力。
社論指出，美國開始適應加息預期，相比之下，香港股市受到較複雜的因素左右，香港投資氣氛除了受華爾街帶動，同時也涉及內地因素。近日內地增長過熱引人關注，中央接連出手進行調控，本港股市由新股熱潮中慢慢冷卻下來，未來估計大市從外圍加息氣氛中穩定下來後，短期難望回復月前升勢。
利率趨升，不但左右股市，對樓市也有影響，本來市場估計五月份利率可能見頂，但之後形勢逆轉，令樓市交投轉淡，受影響的以訂價較高的一手樓較明顯，個別新盤因應息口不明朗，要調低價錢發售，反之二手樓相對則較溫和。
社論最後表示，經過九八年金融風暴後，港人對物業投資較為審慎，特別是購買二手住宅，都預留了利率上升的水位，故此今次利率見頂的時間，比部分樂觀派估計遲，對持貨量高的炒家感受壓力較大，部分或需蝕讓減磅，但小業主的防守能力仍然足夠，沒有出現過分削價的情形。一手樓減價，可視為跟隨市況，把偏高的訂價水平糾正過來，估計短期之內，樓價會繼續打底，靜待息口最新動向。 |
