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| 巨大的外貿順差轉化成資金流入，造成銀行“水浸”；圖為天津港等待出口的汽車。 |
中評社香港7月29日電／國家信息中心發表研究報告，認為中央已採取一系列為經濟降溫的措施，隨着調控措施的效果顯現，經濟運行趨熱的態勢將逐步得到抑制，下半年經濟進一步加速的可能性不大。不過報告亦強調，應該再次調高銀行的存貸利率，抑制貨幣供應的過快增長，又認為人民銀行應觀察調高存款準備金對抽緊銀根的成效，如果成效不理想，應該考慮進一步適度上調存款準備金。
《香港經濟日報》報道，今年上半年中國的經濟增長達10.9%，國家信息中心的報告估計，下半年中國經濟仍會保持較快增長的態勢，今年第3季度的經濟增長率預計會達到11%。不過隨着近期國家宏觀調控新措施的推出和實施，經濟進一步加速的動力不強，相信全年的經濟增長速度，將稍為放緩至10.8%。
報告亦指出，上半年貨幣供應過於寬鬆的局面沒有得到有效抑制，貸款增加仍然偏快。在人民幣升值壓力較大的背景之下，中國的外貿順差和資本流入幾乎都轉化為外滙儲備，結果形成大量的貨幣投放，造成流動性過剩的局面。而且商業銀行追求利潤最大化，在存款增長較快的情況下，商業銀行放貸的積極性較高。加上上次加息只調高了貸款利率，未有同時增加存款利率，結果使存貸息差拉闊，不利於抑制商業銀行的貸款積極性。
國家信息中心建議要進一步加息，抑制投資的過快增長，因為提高利率可以提高資金的使用成本，對房地產價格和投資起到調控作用。加息時更應較大幅度的提高中長期貸款利率，進一步加強中長期貸款規模的控制。
雖然外界擔心中國再度加息，會加大人民幣升值的壓力。不過報告認為，中國利率變化，對資本流動的影響不像西方國家般明顯，調整利率對滙率的影響亦不是很明顯，不應將對滙率的影響，作為反對提高利率的理由。報告亦建議，人民銀行應該跟蹤及分析調高存款準備金後的效果，如果對收緊流動性的成效不理想，可考慮進一步適度上調存款準備金。
對於人民幣滙率問題，國家信息中心表示今年來人民幣兌美元的升值步伐加快，但美元兌其他貨幣都有所貶值，兌一些貨幣的貶值幅度更大於美元兌人民幣的升值幅度，抵銷了人民幣兌美元的升值效果。報告提出，人民幣已採取釘住一籃子貨幣的滙率制度，因此亦應該改變在監測人民幣滙率時盯住美元的做法，充分發揮滙率對貿易平衡的調節作用。 |
