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| 國泰以百億估值全購港龍權益，整合中、港航空網絡，國泰同時增持國航股權。 |
中評社香港6月9日電／中、英兩方財團經過4天的馬拉松磋商，終於了結國泰（香港股份代號：0293）和港龍逾20年的股權糾葛，雙方今早公布了由國泰以百億估值全購港龍權益，整合中、港航空網絡，國泰同時會增持國航股權，加深雙方的互控關係；整項重組合計涉資達122億元。
香港經濟日報報道，交易中悉售43%港龍權益的中航興業（香港股份代號：1110）有可能被私有化，故股份今天繼續停牌；而國航（香港股份代號：0753）、國泰、太古（香港股份代號：0019）和中信泰富（香港股份代號：0267）4家公司、共5隻股份（太古包括太古A及太古B），如無意外，應於今天復牌。
據悉，包括曹光彪家族等獨立股東，有鑑中航興業在悉售港龍權益後，與投資控股公司無疑，故要求大股東將中航興業私有化，但由於計劃涉及國航要取得有關當局批准，及安排融資事宜，故國航決定繼續暫定中航興業的股份買賣，就私有化問題作進一步考慮。
證券界估計，中信泰富藉交易套現，並為航空業投資增值，兩家公司股價今天料造好；國航藉交易與國泰互控，以及國泰併購港龍，整合中港航空網絡，均對三家航空公司的長遠發展有利，但交易的換股作價外，以及雙方能否在盡快達到協同效益，是影響復牌後短期股價走勢的關鍵。
消息人士指，太古所持國泰的權益將由46%降至約40%，由中國國航、中信泰富和中航興業持有的國泰權益，合共將增至約35%，接近太古在國泰股權；此舉反映一直不願放手國泰控制權的太古，為成全重組，亦要作出讓步，減持股權以換取內地的“入場券”；國航在交易後，可望派出代表加入國泰董事局。
據悉，在國泰權益降至約4成的太古，會承諾除非得到其他股東首肯，將來不會控股國泰，即持股量不多於49%以上。有分析員指，中方的中信泰富未必會長綫持有國泰股權，雖然中信很大機會將持股售予國航，但為防有股份落在英資太古手上，令其重奪中港航綫網絡的控制權，故定下此條款保障中方的利益，反映中方對中港航空資源的控制牢不可破。
按交易協議，持港龍17.9%的國泰，將會以約82億作價，向太古、國航和中信泰富悉數購入所持港龍權益，令其在港龍的持股量增至全資擁有，以此計港龍航空的估值達百億元；另外，國泰則會以約40億作價，增持國航股權至兩成。消息指，國泰會以部分現金和新股應付是次重組交易，每股發行價約13.5元，較國泰停牌前收報每股12.95元溢價4.25%。另外，國航亦會以每股約3.45元購入國泰股份，加強互控，作價較國航停牌前收報3.1元溢價約11%。
國泰港龍重組各方輸贏：
太古：雖仍是國泰大股東，但進一步“染紅”，長遠英資太古在國泰的控制，有可能逐步淡化
國泰：突破內地市場的局限，藉全購港龍，整合全方位的航綫網絡，提升與國際航空公司比拼的實力
中國國航：藉出售港龍，與國泰股權互控，可進一步借助國泰的國際化經驗，應付中國開放天空所帶來的挑戰
中信泰富：透過推動重組，提升所持航空業務長遠的投資價值
中航興業：藉出售港龍套現，增加派特別息和擴展新業務的機會，但短期缺少一項主要業務，恐會被私有化
港龍：遭國泰併購，失自主權，但聯盟可增加實力，應付兩岸三通
小插曲：
涉及今次收購有關的5家公司在周一停牌，4日以來消息紛飛，國泰昨晚八時許知會媒體，表示會於晚上十時半舉行有關國泰、太古、國航、中航興業及中信泰富的重整新聞發布會，但在原定舉行時間的半小時前，突然在現場宣布取消記者會。國泰其後向傳媒發表聲明稱，由於聯合協議最後落實的程序有所延誤，以致影響需要在聯交所刊登的聲明，故取消記者會。
然而，正當預期交易未能落實，五家公司不能在今日復牌之際，國泰卻在今早凌晨零時三十分，突然再發出新聞稿，稱5公司的代表在昨晚，於太古位於香港島金鐘太古廣場的總部，落實有關股份重整的正式協議細節。 |
