中評社廣州2月7日電／在經歷了連續兩個交易日的暴跌後，週二滬深股市先抑後揚，股指在下探至2541點階段性低點後，隨著以民生銀行、華夏銀行為代表的金融股和以陸家嘴、深南光為代表的地產股相繼走強，大盤迅速扭轉頹勢，走出一波上攻走勢，滬指強勢突破2600點整數關口，場外資金的紛紛搶入，更是推升股指單邊走高。至收盤兩市股指幾乎都報收在全天的最高點，其中滬指收在2675點，上漲63點；深圳成指上漲48點，報收在7341點，成交量則顯著放大。
金融地產股仍是風向標
據南方日報報道，2006年上證綜指近130%的大幅上漲後，大盤藍籌股股價也水漲船高，尤其在兩市總市值權重第一股工商銀行2006年10月27日上市以來，整個藍籌板塊加速上行，漲幅遠遠超過同期大盤。而新年伊始工行和中行等銀行股的高位跳水導致股指寬幅振盪。與此同時，作為人民幣持續升值受益最大的板塊，房地產個股一直以來都受到了投資者的熱烈追捧。隨著土地增值稅政策出臺與房地產板塊的整體下挫，A股市場因此受到較大的拖累。
可以說金融、地產是所謂違規資金進入的的重點，因此，在銀監會清查違規信貸資金流入股市的過程中，同樣是受影響最集中的板塊，基金在應付贖回壓力過程中也需要選擇流動性最好的板塊來調節倉位，在這樣的背景下，金融、地產股的調整態勢加劇了市場的波動。
但正所謂解鈴還須系鈴人，隨著中國人壽創出上市來的新低，隨著興業銀行首日上市高開走低，金融、地產股的反彈契機應運而生。更為重要的是，長期來看，考慮所得稅改革、銀行中間業務和零售業務增長、人民幣升值帶來的重估效應，金融、地產股仍具長期投資價值。於是，週二市場上興業銀行、民生銀行、陸家嘴等相關品種聯袂大漲撬動了大盤的強勁反彈。
短期市場將以振盪為主
從目前市場整體分析，估值水平仍屬合理。以滬深300指數為標的，截至2007年1月31日，市盈率為27倍，市淨率為3.53倍。考慮今年中國GDP預計保持10%左右增長、優質資產注入、整體上市、股權激勵機制實施、新會計政策執行、所得稅改革通過等因素，2007年大盤藍籌股的整體業績水平有望保持20%以上的增長。因此，在保持當前市盈率水平的條件下，部分大盤股的泡沫並不能掩蓋整個藍籌板塊的投資價值。A股市場長期仍然值得期待。
與此同時，從人口結構角度出發，高儲蓄人口與高消費人口比例的變動暗示中國未來5年資產價格水平將不斷上升。而強勁的全球經濟和中國經濟雙重作用於中國上市公司，2007年1季度業績將再次超出預期。
但另一方面，經過了這一輪風險教育課後，市場人氣受到了一定程度的挫傷，恢復起來尚需時日。同時CPI明顯反彈及其帶來的加息預期也在一定程度上制約著市場反彈空間。最令投資者捉摸不定的仍然是政策面的取向。
顯然，在短期利空猶存的背景下，寄望市場出現持續的反彈仍然不夠現實。我們預期春節前A股市場將以平穩振盪的走勢為主，大漲大跌的可能性都不大。 |
